星星愛的傳說

2018/10/26 時報資訊/莊丙農

英利-KY(2239)積極布局輕量化材料，因應未來新能源汽車的發展，目前新能源汽車在手訂單已有13億人民幣，將在2020年後大量出貨，帶動公司新一波營運動能。

因應未來新能源汽車的發展趨勢，英利在輕量化材料已布局多年，預期未來鋼材零部件占比會逐年下降，鋁合金及非金屬件的占比會逐漸提高。另一方面，大客戶一汽大眾MQB平台及吉利CMA平台紛紛推動車體輕量化，在高強度鋼及非金屬材料使用比重提高，英利旗下負責生產熱沖壓零件的宏利也已投產，至今年7月底，英利已量產的新能源汽車項目已有12款，開發中約35款，預計今年底也會陸續進入量產階段，目前新能源汽車在手訂單已有13億人民幣，估計在2020～2021年進入大量交貨期。

法人指出，英利輕量化材料包括Symalite、鋁合金目前占金屬零件僅7％左右，熱沖壓鋼材量產不久，比重亦不高，但這些產品毛利率都達到30％以上，量產後對公司獲利有不錯提升作用。

2019年法人預期公司營收可望維持雙位數成長，其中，就是來自於輕量化材料比重的逐年提升，估計2019年新能源車營收占比由目前1％將提升至5％，2020年後多數車款進入量產，比重將達雙位數以上。

https://www.xvideos.com/video11667151/hot_japanese_model_ramu_nagatsuki

開曼英利公司簡介:

開曼英利工業股份有限公司CAYMANENGLEY INDUSTRIALCO., LTD.於2015年1月16日設立于英屬開曼群島，發行面額每股新臺幣10元，並于同年進行換股，取得長春英利汽車工業有限公司100%股權，作為臺灣上市之控股公司。本公司業務遍佈吉林省、遼寧省、天津市、江蘇省、浙江省、四川省、湖南省、山東省、廣西省、陝西省、河南省和廣東省十二個省市，具有十多年汽車零元件生產歷史經驗。

本公司旗下之子公司包括長春英利汽車部件有限公司、蘇州英利汽車部件有限公司、成都英利汽車部件有限公司、儀征英利汽車零部件製造有限公司、遼寧英利汽車部件有限公司、佛山英利汽車部件有限公司、天津英利模具製造有限公司、長春萊特維科技有限公司、長沙英利汽車部件有限公司、青島英利汽車部件有限公司、林德英利(長春)汽車部件有限公司、林德英利(天津)汽車部件有限公司、寧波茂祥金屬有限公司、台州茂齊金屬有限公司及寧波英利汽車工業有限公司。

英利集團大陸總部

長春英利汽車工業股份有限公司：本公司前身為長春英利汽車工業有限公司，成立於2006年12月21日。

2018年6月26日，有限公司董事會審議通過以經審計的淨資產折股的方式整體變更為股份公司，公司名稱變更為“長春英利汽車工業股份有限公司”。

公司專注於實現汽車零部件的輕量化，主營業務為車身結構零部件及防撞系統零部件的設計、研發、製造及銷售。

公司主要產品包含金屬和非金屬零部件，金屬零部件包括儀錶板骨架、防撞梁、門檻、EV電池下殼體以及其他車身衝壓件等；非金屬零部件包括前端框架、車底護板、備胎倉、EV電池上殼體、電瓶託盤、輪罩等。

除汽車零部件外，公司也生產汽車零部件相關的模具。公司建立了研發本部，具備了較強的產品同步開發和試驗評價能力，並能夠有效控制產品成本，能夠滿足整車製造商不同階段的開發要求。

目前，公司業務在汽車工業較為發達的吉林省、遼寧省、天津市、江蘇省、浙江省、四川省、湖南省、山東省和廣東省等地均有佈局，已在華南、華中、華北、華東以及東北地區建立全面的生產配套網路，公司業務佈局與客戶地域分佈相匹配。公司主要客戶為中高端品牌，包括一汽大眾、北京賓士、上汽大眾、上汽通用、吉利汽車、富豪亞太、華晨寶馬、廣汽菲克等多個知名整車製造商。

英利子公司

長春英利汽車部件有限公司：成立於2001年7月，位於吉林省長春市朝陽經濟開發區，占地近2.5萬平方米。

天津英利模具製造有限公司：成立於2012年9月，位於天津市寶坻區節能環保工業區，占地面積6萬平方米。

佛山英利汽車部件有限公司：成立於2012年4月，位於廣東省佛山市南海區丹灶鎮，占地面積7.5萬平方米。

成都英利汽車部件有限公司：成立於2009年11月，廠區位于成都市龍泉驛區經開區，占地面積7萬平方米。

儀征英利汽車零部件製造有限公司：成立於2011年5月，位於江蘇省儀征市汽車工業園，毗鄰上海大眾五廠，占地面積近3.5萬平方米。

遼寧英利汽車部件有限公司：成立於2011年8月，位於遼寧省鐵嶺市懿路工業園區，占地面積近5.5萬餘平方米。

蘇州英利汽車部件有限公司：成立於2008年2月，位於江蘇省太倉市台資科技創新產業園，占地近2萬平方米。

長沙英利汽車部件有限公司：成立於2014年5月，位於湖南省長沙市長沙經濟技術開發區，占地面積近3.5萬平方米。

長春萊特維科技有限公司：成立於2013年9月，位於吉林省長春市高新經濟技術開發區。

青島英利汽車部件有限公司：母公司名稱: 長春英利汽車工業有限公司持股100％

寧波英利汽車工業有限公司：母公司名稱: 長春英利汽車工業有限公司持股100％

林德英利(長春)汽車部件有限公司：是由林德威曼股份有限公司（德国）与长春英利汽车工业有限公司共同出资兴建的合资企业，公司成立于2012年9月，從事汽車零部件沖壓、生產、組裝銷售及相關技術服務；母公司名稱: 長春英利汽車工業有限公司持股54％

林德英利(天津)汽車部件有限公司：2013年3月27日成立于天津宝坻，坐落于经济开发区宝康道34号。公司是由德国林德威曼有限公司与长春英利汽车工业有限公司共同投资组建的合资公司。汽車零部件設計、製造、組裝及相關技術諮詢；母公司名稱: 長春英利汽車工業有限公司持股54％

寧波茂祥金屬有限公司：母公司名稱長春英利汽車工業有限公司持股51％

台州茂齊金屬有限公司及：母公司名稱: 寧波茂祥金屬有限公司, 母公司持股持股100％=長春英利汽車工業有限公司持股51％

Kranendonk公司：2017年3月，公司併購荷商Kranendonk 公司，取得機器人自動化關鍵技術，跨足汽車自動化工業4.0市場商機。2019/11/14持股比例：90.925%。

其他轉投資

宏利汽車部件有限公司：2013年公司與中鋼、璋釔、健和興合資成立宏利汽車部件有限公司，跨足金屬熱沖壓領域；持股40％(母公司名稱: 長春英利汽車工業有限公司, 母公司持股:17.67％，母公司名稱: 開曼英利工業股份有限公司, 母公司持股:22.33％)

長春崨科汽車部件有限公司：熱沖壓零件中國則由長春崨科負責，客戶 包括一汽大眾、一汽轎車；持股32％

肯聯英利(長春)汽車結構有限公司：肯聯英利則擁有鋁合金材料加工技術。因為重量輕、強度高的鋁合金車身近期使用車款由高級車逐漸下探，後期可望更為普及；母公司名稱: 再投資大陸公司持股46％

吉林進利汽車部件有限公司：汽車精密沖壓零部件、汽車減震器、離合器、汽車儀錶生產；母公司名稱: 再投資大陸公司持股21％

成都友利汽車部件有限公司：生產汽車零部件、沖壓產品等開發及銷售，及相關模具開發；母公司名稱: 再投資大陸公司持股20％

重慶中利凱瑞汽車部件有限公司：持股18％

浙江杉盛模塑科技有限公司：持股20％

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(一) 公司簡介

1.沿革與背景

富鼎先進電子股份有限公司(簡稱：富鼎，代碼：8261)成立於1998年7月17日，為台灣MOSFET廠。

公司成立初期係以生產高低壓金氧半功率場效電晶體產品為主，朝向更低電阻值產品開發外，並開發新的封裝技術及應用於通訊產品上為主的產品，產品應用於筆記型電腦、PDA、Smart Phone 等行動通訊產品。

2.營業項目與產品結構

2017年產品營收比重為MOSFET佔84%、電源管理IC佔10%。

(二) 產品與競爭條件

1.產品與技術簡介

(1)低壓金氧半功率場效電晶體(Low Voltage MOSFET)。

為資訊產品之電源控制元件，擁有低導通內組、高切換速度、低閘充電荷能力及高耐壓、高電流之特性。主要應用於筆記型電腦、平板電腦、機上盒等產品。

(2)高壓金氧半功率場效電晶體(High Voltage MOSFET)。

具有高耐壓、高電流、低導通內組、低閘充電荷能力、高耐雪崩擊穿能力之特性，產品應用於低瓦數交換式充電器及轉接器，如手機電池充電器、筆記型電腦與顯示器等轉接器。

(3)絕緣閘雙載子功率場效電晶體(IGBT)。

具高耐壓、高驅動電流、提高靜電防護能力、預防閘極突波電壓對迴路所造成之傷害及提供安全的短路保護的特性，應用於數位相機防紅眼閃光燈系統。

(5)線性穩壓IC(Linear Regulator)

主要特性為低輸出入電壓差及低耗功率，供應穩定電壓輸出，提升系統可靠性及延長電池使用時間，應用於筆記型電腦、平板電腦、電源供應器、數位信號處理氣、可攜式及桌上型電腦等。

(5)脈衝/頻率控制IC(PWM/VFM IC)

產品主要提供脈衝寬度/頻率調變信號以控制功率轉換元件的電源控制IC。

產品圖來源，公司官網http://www.a-power.com.tw/index.aspx

2.重要原物料及相關供應商

3..新產品與新技術

2014年，公司規劃低壓產品以節能及高效能為主要研發重點，應用於智慧型手機及平板電腦等行動裝置。中、高壓產品方面，開發新一代溝渠式60V以上中壓產品技術，應用於行動裝置的充電器，高壓產品除進行成本優化，規劃研發節能產品，提供客戶設計環保高效能的電源供應器。

IGBT產品方面，與茂矽合作執行「綠能車用高功率IGBT元件技術開發計畫」。

(三) 市場需求與銷售競爭

1.產業結構與供需

由於全球化布局、人力與環境成本等因素，亞洲地區逐漸成為全球電子產品的代工生產基地，亞洲各中小型廠商因而受惠，而大陸在內需帶動下，已成為電源管理市場成長的主要動能。根據研究機構統計，2013年全球電源管理市場規模約322億美元，年成長7.6%，大陸MOSFET市場規模約23億元，年成長3%。

2.銷售狀況

2017年產品銷售區域比重為台灣佔31%、亞洲佔69%。

MOSFET客戶為面板廠LG、三星、群創，主機板廠技嘉、華碩、華擎、微星、鴻海及電腦組裝廠仁寶與廣達，IGBT客戶為數位相機組裝廠致伸、鴻友，店員管理IC客戶包括台達電、全漢、飛宏、僑威。

3.國內外競爭廠商

MOSFET國內業者包括力士、大中、台半、尼克森、杰力、宣昶(被文曄併購)等；IGBT競爭廠商包括大中、台半、宣昶(被文曄併購)、Fairchild、R、Toshiba等。

電源管理IC國內競爭者為F-IML、F-昂寶、F-矽力、尼克森、茂達、至新、偉詮電、遠翔科(被類比科併購)等，國外業者有Analog、Fairchild、Infineon、Linear Tech、Maxim、Onsemi、Rohm等。

資料來源 : 富鼎先進電子股份有限公司- 財經百科- 財經知識庫- MoneyDJ ...

波力總經理洪進山以羽球選手精神經營企業，「每天檢討，今天有沒有比昨天好」。日復一日、辛勤練功30多年，讓波力的碳纖維複合研發技術領先全球。4年前公司上市的法說會上，他已宣告要踏進汽車輪圈，今年6月，耗時3年半研發的汽車碳鋁輪圈，通過德國萊茵TUV集團檢測，即將量產出貨。在他帶領下，波力躋身含金量更高的汽車產業。

洪進山提到，波力-KY目前為世界唯一有能力量產碳加鋁輪圈的廠商，且包含德國、美國、中國的認證皆已通過，因此有擁有議價權，預估出貨價格將落在2000-3000美元間，屬於高毛利產品，為公司未來重要的營運動能。

波力-KY預計於12月發行3億元的可轉債，洪進山強調，估計在第一段階段3萬顆產能的資本支出約300萬美元，第三階段10萬顆產能的資本支出則需600-800萬美金，但輪圈方面要先打開市場認同度，有市場認同度才會持續擴廠。

憑藉過去鑽研的碳纖維技術，波力研發汽車輪圈商品僅約四年半，兩年前開發出全碳纖維汽車輪圈(尚未銷售)，去年再開發出外圈碳纖維、內圈鋁合金的碳鋁輪圈，並進行密集測試。碳鋁輪圈完成第三方認證且9月已出貨。

波力-KY發言人戴珮君表示，由於中國於10月通過車輛可以在異地進行檢驗，新式序號產品不用回到原先地區檢測，因此輪圈客戶為配合該項法規，遞延至11月出貨改為新序號，11月已少量出貨60顆。

2019年下半年，公司將跨足碳纖維汽車輪圈生產領域，進軍大陸及美國汽車輪圈改裝市場。公司開發的碳纖維汽車輪圈採熱固式生產，計劃於5月在大陸浙江桐鄉廠完成汽車輪圈生產線安裝，已於11月開始出貨，明年首季生產設備將由目前2台提升至10台，預估年產能將達3萬顆汽車輪圈。

雖然波力在曲棍球桿是大王，但在汽車輪圈是新手，先從門檻較低的改裝市場切入，已經與中國汽車改裝零組件廠安馳鋁合金車輪洽談合作，洪進山透露，目前也正與一家北美改裝市場經銷商洽談。

目前碳纖維輪圈以AM市場為主，但有許多廠商想要洽談合作，除AM市場外，也希望能打進高級車廠，但仍需時間耕耘，目前除與安馳合作外，也與其他客戶洽談訂單。)

波力-KY基於對於碳纖維的技術經驗，與中國AC安馳車輪聯盟合作開發，切入汽車碳纖維輪圈市場，外圍是碳纖、內圈是鍛造鋁圈，目前19吋與20吋，並在7月完成第三方認證，8月已經開始投產，預計9月出貨，初期單月500顆產能，首年約6000顆貢獻，公司預期，今年自9月至12月底，約單月都可出貨500顆，第2年之後將陸續增加產能，端看市場需求狀況。

選擇與安馳合作，一方面因其為鍛造鋁合金車輪公司，另一方面安馳通路涵蓋改裝及標配兩市場，惟初期以改裝市場為重心，未來擬投入標配市場，甚至不排除爭取全球前五大輪圈品牌合作。

洪進山指稱，波力預計5月在大陸浙江桐鄉廠完成汽車輪圈生產線安裝，下半年開始出貨，初期投入金額600萬美元，未來再投入1,200萬美元用以建置碳纖維汽車輪圈產線。波力開發的碳纖維汽車輪圈採熱固式生產，今年保守預估出貨六千顆，毛利率遠大於公司目前整體毛利率25％，增添下半年營運動能。波力預估產量一年後，年產量可達5萬顆，占營收比重可超過五成。

碳纖維輪圈之所以昂貴，暫且撇除掉碳砂等原物料的價格不談，由於輪圈的圓形以及造型樣式，比起尾翼或者引擎蓋來的更複雜，因此大多以人工進行長纖維編織的動作，才得以將輪圈所需的各式各樣角度順利編織起來，當然這也讓輪圈的生產時程須以「週」來計算。生產不易、量少，價格自然不斐。

兩年前開始和波力產學合作的台灣師範大學企業管理學系副教授張佳榮，也對波力的技術感到驚豔，他說波力自有羽球拍品牌「Bonny」，去年曾推出全球最輕的六十八公克羽球拍。波力三十年來在碳纖維複合材料技術持續創新，成為跨入汽車輪圈的一大優勢。

一九七四年，主修東海大學外文系、輔修企管系的洪進山，進入成立約五年的運動器材廠光男企業，而後光男成立「肯尼士」球拍品牌，和國外廠商合作研發碳纖維技術、成為碳纖維球拍領先品牌，包括碳纖維複材大廠拓凱董事長沈文振也出身自光男。

「光男老闆希望公司要做『最大』，但我希望做『最好』。」懷有自己的理念，一九八二年，洪進山離開光男創業，和工研院合作研發碳纖維技術。

「德國第三方檢測單位TUV八十萬公里的高端測試，第一家通過的碳鋁輪圈就是我們。」洪進山說。碳鋁輪圈的重量比全金屬輪圈少三成，又比全碳纖維成本低；一顆全碳纖維輪圈價格一萬美元、全鋁三千美元，波力的碳鋁輪圈價格將介於兩者間。近期波力取得全球汽車檢驗認證「IATF 16949」後，只要品質穩定，馬上就會出貨中國市場。

三十七年來，波力靠球具立足國際市場，洪進山認為下個成長動能就來自汽車輪圈。

波力2015年於浙江桐鄉蓋了第1家運動中心—波力運動旗艦館，2016年落成，由洪進山的長子洪碩宏負責經營，洪碩宏14年前進入公司，2006年起常駐中國。他表示，這是1間綜合型運動館，「有游泳、羽毛球、網球、足球、健身，還有可容納近500人的會議廳，以及1家台式料理餐廳。」

最特別的是，波力強調身心靈合一，引進文化藝術培訓機構，如書法、古箏、古琴、舞蹈等，目前擁有5000名會員。
波力為讓人力集中在專業部分，更發展自有的AI系統，可以供人臉辨識，他說：「以後會結合POS、客服管理系統和網路銷售系統。」未來目標是在中國成立20座的直營運動中心。

2019/12/03 時報資訊

全球最大碳纖維冰上曲棍球桿製造廠、及自有品牌「BONNY」羽球拍的波力-KY （8467） 前三季EPS回升至2.42元，創近4年同期新高。波力總經理洪進山2日表示，去年新跨足的碳纖維加鋁汽車輪圈11月開始出貨，明年2月生產設備將從目前2台擴增至10台，年產能3萬顆汽車輪圈。

洪進山指出，波力計畫發行總計3.015億元有擔保可轉換公司債，當初考量是為擴廠，第一階段300萬美元，生產設備擴增10台，年產能3萬顆，第三階段年產能擴至10萬顆，需要投資600～800萬美元，希望階段性逐漸擴廠。

波力財會處長戴珮君表示，波力美國是BAUER高階冰上曲棍球桿唯一製造廠，市占率達40％，去年推出全球重量最輕碳纖維羽毛球拍，還跨足碳纖維加鋁的汽車輪圈，今年7月已獲得TUV認證，首批碳纖維加鋁汽車輪圈將從11月開始出貨。

戴珮君指出，波力第三季、前三季合併營收均比去年同期衰退，獲利卻增加，主因是毛利率較高的高階冰上曲棍球桿出貨比重增加，毛利率從去年同期25.53％提高至28.63％，前三季又認列匯兌收益三千萬元，是前三季EPS從去年同期2.09元攀升至2.42元的主因。

洪進山表示，波力目前汽車輪圈生產設備2台，明年2月可擴增至10台，年產3萬顆，歐洲BMW汽車廠做出全碳纖維輪圈1萬美元，鍛造鋁合金三千美元，波力開發鋁加碳纖維汽車輪圈重量減少三成多，擁有訂價權。除與安馳合作外，也與其他客戶洽談訂單。

波力表示，11月至明年第一季進入冰上曲棍球桿出貨淡季，羽球拍出貨穩定，11月出貨雖比10月少一些，但10、11月加總與去年同期相當，第四季出貨與去年同期相當，全年營收雖比去年衰退，獲利可優於去年。(新聞來源：工商時報─沈美幸／台北報導)

碳纖維輪圈之所以昂貴，暫且撇除掉碳砂等原物料的價格不談，由於輪圈的圓形以及造型樣式，比起尾翼或者引擎蓋來的更複雜，因此大多以人工進行長纖維編織的動作，才得以將輪圈所需的各式各樣角度順利編織起來，當然這也讓輪圈的生產時程須以「週」來計算。生產不易、量少，價格自然不斐。

（第1328期） 2019/5/9 萬寶投顧投研部副總張文赫

波力-KY(8467)受邀證券交易所辦理法人說明會，投入碳纖維複合材料產品開發及製造超過35年，其中冰上曲棍球桿市占率已逾40％，居全球之冠，也生產自有品牌「BONNY」碳纖維羽球拍，近三年營收持平公司仍持續投入研發，開發長達5年時間開發的碳纖維汽車輪圈有望在5月取得相關安規認證，將搶攻中國大陸汽車輪圈改裝AM市場，總經理洪進山表示公司運用其長久來在複合材料的研發技術，切入碳纖維汽車輪圈領域，而屆時所帶來的營收挹注也讓市場擁有想像的空間。

波力投入五年研發 有望開花結果

波力今年前兩月營收年減3成，且本業曲棍球桿僅低個位數成長，在不考慮碳纖維輪圈的貢獻下，本業僅小幅回升，值得留意的是切入碳纖維輪圈後續的進度，有鑑於產品集中碳纖維運動用品製造，公司運用其長久來在複合材料的研發技術，切入碳纖維汽車輪圈領域；與大陸安馳汽車合作開發，以安馳鍛造鋁輪輻搭配自家碳纖維共同組裝，總經力表示碳纖維重量較純鍛造鋁合金輪圈減少30％，且硬度為鋼材的10倍以上，相當不容易。對於波力而言，打入車用市場難度相對較高，選擇與安馳合作，一方面因其為鍛造鋁合金車輪公司，另一方面安馳通路涵蓋改裝及標配兩市場，惟初期以改裝市場為重心，未來擬投入標配市場，甚至不排除爭取全球前五大輪圈品牌合作。

目前進度已通過內部自行測試，倘若4月順利通過第三方認證，預計5月投入600萬美金裝置量產設備，6月量產，預期中期產能可達5萬顆/年。不過由於尚在認證階段，且裝置機器設備及測試產線皆須時程；此外，純鋁輪圈及純碳纖維輪圈單顆價格分別約3～4000美金及1萬美金，至於售價會偏高或偏低，目前尚未決定，但能確定輪圈毛利率優於目前整體營運毛利率的 25％。雖然總經理未給予產品預期單價及出貨量，但若此營運策略成功，以碳纖維及鍛造鋁組裝輪圈價格落於純鋁及純碳纖維輪圈區間的價格估算，且順利出貨後帶動明年產能利用率達5成，則有機會成為公司營運的主力，但目前因尚未通過認證及產品未出貨，需特別留意認證及出貨進度。

投入複合材料碳纖維汽車輪圈主要有「19 英吋正向輪圈」及「20 英吋反向輪圈」兩種規格。前者已於3月通過中國東北為期一個月的極寒路測，距離完成所有認證還有最後一哩路，已爭取第三方機構儘速排定日本VIA與德國TUA兩項檢測時程，完成第三方機構檢測後，即能取得 IATF16949 品管認證。

2019/08/31 工商時報/沈美幸/台北報導

全球最大碳纖維冰上曲棍球桿製造廠波力-KY（8467）總經理洪進山30日宣布，波力將從冰上曲棍球桿跨足汽車輪圈，完成碳纖維加鋁材質汽車輪圈開發及測試，8月量產，9月出貨且認列營收，第一年6千顆，三年內三級跳至10萬顆，主攻大陸、美國及台灣汽車改裝市場。波力第二季營收及獲利傳捷報，EPS回至1.2元，扭轉第一季每股虧損0.42元局面，上半年EPS從2018年0.54元回升至0.78元。

法人依波力8月出貨量與7月相當，單價提升推估，8月營收可望優於7月的1.26億元，第三季營收可望與2018年同期持平，第四季雖是冰上曲棍球桿淡季，但有碳纖維鋁材質汽車輪圈正式加入營運，汽車輪圈毛利率30％以上，2019年營收至少與2018年持平，全年EPS上看2.7～2.8元

波力財務經理兼發言人戴珮君昨日出席證交所舉辦業績發表會表示，波力從事碳纖維複合材料產品開發與製造超過35年，代工冰上曲棍球桿為主，合作對象是全球冰上曲棍球桿第一大品牌是美國BAUER HOCKEY，市佔率超過40％，占營收比重高達85％～90％，波力自有品牌BONNY以碳纖維羽球拍為主。

洪進山指出，波力汽車輪圈採碳纖維外輪輞與內圈是鍛造鋁輪幅，由AC安馳提供鋁材質，波力與安馳共同開發汽車輪圈，波力斥資5、6百萬美元在大陸浙江桐鄉廠設生產線，組裝再交給AC安馳銷售，安馳既是鋁供應商也是通路商。

洪進山表示，波力碳纖維汽車輪圈經過大陸第三方測試，7月取得認證，是中國大陸第一家碳纖維加鋁材質汽車輪圈，優先供貨給安馳，大陸國產2,800萬台加上進口總計3,000萬台，改裝車比重5％，年成長20％，年商機人民幣達1,631億元，但與美國人汽車改裝年產值4千美元相比，還有很大空間。

洪進山指出，波力碳纖維鋁汽車輪圈在價格具有話語權，初期第一年產能6,000顆碳纖維鋁汽車輪圈，9月出貨且認列營收。目標是二年內達5萬顆，三年倍增至10萬顆，毛利率逾30％，比冰上曲棍球桿高許多。

洪進山表示，歐美重視生活品質，冰上曲棍球桿是必需品，依2008年全球金融風暴，業績下滑5％推估，中美貿易戰加稅，對波力業績影響頂多5％。

註 : 雖然波力在曲棍球桿是大王，但在汽車輪圈是新手，先從門檻較低的改裝市場切入，已經與中國汽車改裝零組件廠安馳鋁合金車輪洽談合作，洪進山透露，目前也正與一家北美改裝市場經銷商洽談。

註 : 「德國第三方檢測單位TUV八十萬公里的高端測試，第一家通過的碳鋁輪圈就是我們。」洪進山說。碳鋁輪圈的重量比全金屬輪圈少三成，又比全碳纖維成本低；一顆全碳纖維輪圈價格一萬美元、全鋁三千美元，波力的碳鋁輪圈價格將介於兩者間。近期波力取得全球汽車檢驗認證「IATF 16949」後，只要品質穩定，馬上就會出貨中國市場。

註 : 三十七年來，波力靠球具立足國際市場，洪進山認為下個成長動能就來自汽車輪圈。

2019-09-05 14:59萬寶週刊 撰文／朱成志

IOT物聯網時代，CMOS (Complementary Metal-Oxide-Semiconductor，CMOS；簡稱互補式金氧半)影像感測器(簡稱CIS，CMOS IMAGE SENSOR)是極具潛力與成長性的半導體產業，自2011年起，全球CIS出貨量、銷售額已經連續八年刷新歷史高點。中國公司「韋爾(603501.SS)」去年4/15宣佈收購美國OmniVision(OV)豪威科技，全球市佔率擠進前三，韋爾2017年5月4日以7.02元掛牌，由2019年初至9/3最高價100元(歷史新高)漲2.5倍，上市三年漲13倍。

全球CIS成長大爆發，銷量連八年新高

8/27，IC Insights發布分析報告預測，CIS銷售額2019年有望增長9％，到歷史新高155億美元，今年的出貨量成長率則可望達到11％、全球將售出61億顆CMOS影像感測器、刷新歷史高，2020年還會續增9％至66億顆。自2011年起，全球CIS的出貨量、銷售額已經連續八年刷新歷史高，預期這樣的成長趨勢將持續至2023年，屆時出貨量、銷售額將分別上看95億顆、 215億美元。

汽車系統成為CIS增長最快的領域，預估2023年銷售額將上升至32億元，佔該年市場總銷售額15％，年複合增長率(CAGR)為29.7％。未來五年其他高成長的應用市場則依序是：醫療/科學系統(CAGR為22.7％、銷售額上看12億美元)；安全監控攝影機(19.5％、20億美元)；包括機器人、物聯網在內的工業領域(16.1％、18億美元)；包括消費者等級虛擬/擴增實境產品在內的玩具及遊戲(15.1％、1.72億美元)。而作為CIS最大的應用市場，手機領域銷售額預估在2023年將達98億元，約佔該年市場總量45％，年復合增長率僅為2.6％。

CIS屬於典型的可以進行大規模批量生產的半導體產業，規模效應明顯，需要較大的前期投入才能產出結果，這也導致了這一行業強者恆強。目前CIS廠商有數十家，但是據YOLE的統計，在2016年前三名的廠商SONY、三星、OV豪威的市場佔有率總計72％，市場集中度非常高。但第四名的ON semi安森美，是美光旗下公司，在車用CIS市佔第一名，超過一半，這些都是在台股的勝麗(6238)封裝，達100％無不良品的紀錄，所以全球前十大CIS都是勝麗的客戶。

A股韋爾股份今年收購豪威科技

豪威科技於1995年在美國加州成立，其CameraChip和Amera Cube Chip系列CIS晶片廣泛應用於消費級和工業級應用。美國豪威(OmniVision)於2000年在Nasdaq上市，中國財團於2016 年完成了對豪威的私有化交易。 2018年4月，韋爾股份重啟了對豪威的收購，並於2019年5月通過了證監會的審核。多年來豪威主要收入來源是CIS，佔其業務比重超過94％。在手機應用領域，OV豪威市佔率第三，僅次於SONY和三星；在汽車應用領域，其市佔率第二，僅次於ON Semi安森美。另外在安防應用領域，豪威科技市佔率全球第一。

2011年之前，OV是CIS市場的老大，但此後遭遇競爭對手夾擊。SONY在2010年的市場佔有率才7％左右，但由於OV在2011年掉了iPhone訂單，與此同時，大量高端旗艦手機轉投SONY，2011年以後，SONY感測器就一路猛進，市場佔有率不斷提升。

三星也利用這一時機，打進了供求關係相對緊張的1300萬像素感測器市場，被大量手機品牌廠商採用，也超過了OV，成為了市場老二。

精材(3374)成立於1998年，由台積電41%、豪威10.2%合資成立，從事CMOS影像感測元件之晶圓層級封裝生產，2015年因應中資基金可能收購豪威科技(OmniVision)，台積電以1.26億美元買下豪威手中持股的49.1%采鈺，及10.2%精材股權。采鈺成立於2003/12月，是由台積電與豪威合資成立，主要生產影像感測器用彩色濾光膜，台積電與豪威分別持股49.1%，台積電在取得豪威手中采鈺持股後，持有采鈺98.2%股權，而到2019/Q2持有股權仍有87%。台積電自豪威接手精材股份中，分別在2015/11月底及2016/4月處分，台積電仍是精材最大股東，持有41%股權，但精材去年每股大賠4.99元，今年上半年賠1.34元，狀況仍不好，封裝技術完全拚不過勝麗。

勝麗CIS後市看好 9月業績起飛

勝麗(6238)是國際IDM廠的車用CIS元件主要封測代工廠，包括第一大客戶安森美(ON Semi)，日本Sony也持續釋出CIS元件封測訂單，加上2019年爭取到豪威(OmniVision)CIS元件封測訂單，及切入歐系大廠供應鏈。今年持續爭取國際IDM廠車用CIS封測訂單，隨著先進駕駛輔助系統(ADAS)及自駕車對CIS用量持續增加，今年也搶進當紅的光達(LiDAR)、近紅外線(NIR)夜視感測器、飛時測距(ToF)感測器市場。

近年來隨著汽車電子蓬勃發展，行車安全意識抬頭，加上歐美各國強制性法規推動，車廠導入ADAS及設置更多攝影機器元以確保行車安全，其中關鍵影像感測技術在ADAS扮演重要角色。ADAS系統除了搭載原有的車用CIS，還搭載近紅外線NIR感測器強化夜視功能，以及飛時測距ToF感測在車用儀表板上，藉此擷取駕駛人意識狀態等資訊，使駕駛人行動安全更加提升。

未來10年LiDAR應用及需求將大幅成長，CIS應用於長期醫療、航空及軍事也是未來研發重點。勝麗在車用CIS已深耕多年，且技術大幅領先競爭對手，會持續在車用CIS封裝代工的發展上與產業發展趨勢緊密結合，持續在材料、工藝、生產流程上領先競爭對手，並提供客戶完整且有效的解決方案。未來車用CIS也是越來越高階，如同大立光的手機鏡頭畫素越來越高，所以有先手優勢的勝麗長線看好。

隨ADAS 及自駕車必然的發展趨勢，預估車用CIS元件訂單需求仍然暢旺。勝麗正於現有廠址進行車用產品生產線第一階段無塵室與機台設備的擴充，預計年底前完成；第二階段的產能擴充，也預計於2020年完成。勝麗目前車用產品營收及出貨量比重皆超過公司整體的七成，儘管Q2初受到客戶暫時性的季節庫存調整而影響營收表現低於預期，下半年營運表現將優於上半年，9月營收將再起步向上，外資8月大賣2157張，9/5受邀參加外資瑞信亞洲科技論壇，仍是指標型公司，短線在122元低檔築底，突破137元才完成W底，今年EPS估9元，本益比偏低，明年成長力大。

2018/07/26 工商時報/蘇嘉維

中國大陸安控龍頭廠海康威視宣誓進軍人工智慧（AI）、雲端領域後，已經成功在邊緣運算等技術，強化在物聯網產業布局。法人看好，成功切入海康威視供應鏈的CMOS影像感測器廠晶相光（3530）、原相（3227）將有機會藉此開拓邊緣運算領域，拿到打進人工智慧技術的門票。

海康威視進軍人工智慧市場動作相當積極，還與鴻海旗下富士康工業互聯網公司簽訂戰略合作協定，雙方將在工業互聯網、城市物聯網、大資料、人工智慧等領域開展深入合作，共同搭建工業互聯網生態平臺，以機器視覺及智慧安防讓工業互聯網加上影像AI，打造智慧城市綜合解決方案。

海康威視指出，目前在人工智慧市場已經逐漸站穩腳步，且已經透過邊緣節點、邊緣領域及雲端中心等產品開始著手布局，將人工智慧推動到機器人、無人機、安防鏡頭及車用鏡頭等領域。法人預期，未來海康威視有機會在人工智慧物聯網[IoT(物聯網)導入AI(人工智慧)成為AIoT(人工智慧物聯網)]市場占有重要地位。

事實上，海康威視在安控市場取得領先地位後，就開始積極切入無人機、車用等需要鏡頭的產業，同時攜手伺服器大廠浪潮科技、人工智慧軟體廠孚立軟件等廠商打造海康威視AI雲端生態系，目前成效已經逐漸浮現。

晶相光自從2016年攻入海康威視供應鏈後，安防用CMOS感測器就成為晶相光的重要營收來源，也成為全球第三大安防應用CMOS感測器供應商。

法人指出，晶相光目前在海康威視中已經成功獲得中低階CMOS感測器訂單，隨著海康威視宣誓進攻人工智慧市場，晶相光也正在積極開發高階CMOS感測器，未來將可望搶進無人機、機器人及車用鏡頭等領域。

原相目前也同為海康威視安防應用CMOS感測器供應鏈之一，今年原相也正積極布建新產品，期盼能改善公司的安防類毛利表現。法人表示，原相目前仍以200萬畫素的CMOS影像感測器為出貨主力，今年已經開始推出新產品，出貨量將有機會開始成長。

晶相光以目前營收比重來看，安防應用占逾6成，車用約2-3成，生技領域約1成左右。

註1 : 晶相光則是中國海康威視主力供應商，產品廣布 IP Cam、CCTV(電視監視系統) 等，近年來也積極跨足車用，主因車體需藉感測器偵測路況，加上智慧相機輔助視覺內容，工研院指出，現今 1 台車平均有 12 套感測器加上監控相機，隨著自駕車越趨成熟帶動下，感測器需求量將有顯著成長。

晶相光2019下半年持續布局車用CMOS影像感測器市場，已順利出貨予倒車雷達或環車影像等模組廠。

註2 : 晶相光除了基因定序商機之外，目前在安控產業也規畫推出1,000萬畫素的CMOS感測器晶片，搶食智慧城市、機器視覺等高階市場。法人指出，晶相光的千萬畫素新產品預定明(2019)年下半年量產，將可望明顯提升毛利率及獲利表現。

註3 : DIGITIMES Research觀察，CMOS影像感測器(CMOS Image Sensor；CIS)在手機應用已進入白熱化階段，高畫素規格仍是業者競逐重點，也是消費者選擇終端的依據之一。Sony與三星電子(Samsung Electronics)於CIS領域各有優勢，Sony目前市佔過半，近年發表數顆突破4,000萬畫素的CIS，獲得許多旗艦手機採用。三星則與小米密切合作，首度推出6,400萬畫素CIS，更預告未來將推出1億畫素產品。

註4 : 在指紋辨識領域方面，晶相光布局非手機相關應用，例如用於銀行支付領域；何新平指出，目前已有一款指頻辨識產品通過印度央行認證，雖然出貨量不大，但價格還不錯；此外，與基因定序大廠Illumina合作開發CMOS影像感測器，目前正在開發第三代，看好未來市場成長性。

註5 : 晶相光與美系大廠Illumina合作開發，但對於營收表現挹注仍不明顯，仍是個位數營收佔比。何新平認為，一切正常出貨，但客戶端尚未有明顯的拓展，緩步發酵，目前第3代產品也在合作中，第2代產品已經完成，等客戶宣布量產，未來第4、5代產品都在長期規劃當中。

註6 : 晶相光為設計及銷售CMOS影像感測器IC設計公司，主要應用產品為安控產品、後裝行車紀錄器，陸續加入DNA基因定序晶片貢獻，未來也持續研發特殊感測器(X光、熱感測器等)。

2018/10/26 時報資訊/莊丙農

英利-KY(2239)積極布局輕量化材料，因應未來新能源汽車的發展，目前新能源汽車在手訂單已有13億人民幣，將在2020年後大量出貨，帶動公司新一波營運動能。

因應未來新能源汽車的發展趨勢，英利在輕量化材料已布局多年，預期未來鋼材零部件占比會逐年下降，鋁合金及非金屬件的占比會逐漸提高。另一方面，大客戶一汽大眾MQB平台及吉利CMA平台紛紛推動車體輕量化，在高強度鋼及非金屬材料使用比重提高，英利旗下負責生產熱沖壓零件的宏利也已投產，至今年7月底，英利已量產的新能源汽車項目已有12款，開發中約35款，預計今年底也會陸續進入量產階段，目前新能源汽車在手訂單已有13億人民幣，估計在2020～2021年進入大量交貨期。

法人指出，英利輕量化材料包括Symalite、鋁合金目前占金屬零件僅7％左右，熱沖壓鋼材量產不久，比重亦不高，但這些產品毛利率都達到30％以上，量產後對公司獲利有不錯提升作用。

2019年法人預期公司營收可望維持雙位數成長，其中，就是來自於輕量化材料比重的逐年提升，估計2019年新能源車營收占比由目前1％將提升至5％，2020年後多數車款進入量產，比重將達雙位數以上。

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