李泰宏│理財周刊814期│2016-04-01
隨著美國高速公路交通安全局與高速公路安全保險協會(IIHS)兩大機構與主要車廠達成協議，二○二二年九月一日後上市的新車必須全數加裝前方撞擊預警系統與自動緊急煞車系統(Autonomous Emergency Braking, AEB)，以避免因為駕駛人分心而追撞前方減速車輛，法人指出，包括明泰(3380)、啟碁(6285)、原相(3227)、聯傑(3094)、F-IET(4971)等廠商相關產品營收貢獻將逐步提升，成為獲利重要來源。
法人表示，物聯網是支撐近來網通股價表現最重要的話題之一，車聯網更是其中相當被看好的領域，然而就車聯網的層次來看，屬於門檻較高的產業，相關的聯網設備想要通過車廠認證，往往需要很長一段時間，在技術水準、時間及安全要求等成本都相對較高之下，廠商若能順利打入供應鏈，營運表現也相當值得期待。根據研調機構拓墣指出，隨著車載資通訊系統不斷推陳出新，後續會有更多車款會將車聯網系統納入基本配備，預估到二○二○年全球聯網車比例將高達七五％
無人駕駛 汽車電子智慧化發展
TrendForce旗下拓墣產業研究所車輛電子分析師張仙平表示，在無人駕駛／自動駕駛車輛與新能源車的趨勢帶動下，車輛產業將朝零污染與智慧化發展，結合新的感測技術也使未來汽車行車資訊輸出與輸入介面與傳統汽車迥異，提升汽車電子化的程度，其中國際車廠以更貼近現實需求的高度駕駛輔助系統，結合新能源車作為新一代車輛開發主軸，進一步與半導體廠商密切合作，以及推出造型新穎的概念車，同時強調自動駕駛功能，都是推升汽車防撞雷達的重要需求。
張仙平表示，各大國際車廠在無人駕駛／自動駕駛車的實現已轉變為更加實際的功能，如在使用者介面上提供更加方便直覺的使用體驗，間接帶動螢幕在車輛上的應用需求，未來車用螢幕將朝向數量更多、尺寸更大的方向發展。另外，處理器能力提升讓畫面處理更加精緻，也使駕駛人更加信任無人駕駛功能，如Nvidia發布針對自動駕駛的超級電腦與整體解決方案，大幅提升GPU效能，搭配雲端運算提供更加精確的駕駛資訊及預測。
法人指出，AEB系統是透過車頭前方的毫米波雷達，結合影像感測器，有效掌握車輛與前車，或是其他行進方向上的交通狀況，一旦系統預測可能會有狀況時，就會先行以聲響、警示燈號等方式，提醒駕駛人留意並減速，如果駕駛人未做出反應，系統則會主動介入強制煞車。
惡劣天候 催生防撞雷達需求
其中推動防撞雷達需求的起源，則是美國在二○一五年發生超強暴風雪，使得美國東北部交通大亂，引發嚴重的連環車禍，讓汽車主、被動安全防護機制成為產業關注焦點。此外，隨著人口老化，汽車也必須因應高齡化造成行動不便的代步需求或操作模式做些改變，新應用出現，都讓車用防撞雷達需求有增無減。
產業人士指出，兩年多前，汽車防撞警示系統的大部分應用都還在測試階段，不過隨著各家車用電子廠陸續投入，在主動防撞設計系統部分，不僅高階新車款已配備主動防撞系統，就連平價車種也開始搭載。防撞雷達是行車輔助系統的重要一環，目前市場開發方向以24GHz頻段為主流，並搭配不同的天線設計在不同的使用環境條件下使用，偵測距離最遠可達一百公尺以上。
同時為了能符合創新、節能及智慧化等需求，近年汽車安全的開發概念，已逐漸演進到主動偵測、提前預警並避免車輛碰撞事故，亦即強調「主動安全」的先進駕駛輔助系統，以達到防撞目的，主要內容包括車體前方／後方側邊碰撞預警(FCW)和緩解(Side Pre-Crash Detection)、車道偏離示警(LDW)、盲點偵測(BSD)、後方路口交通警示系統(RCTA)、駕駛疲勞警示和自動煞車控制等。
明泰訂單看到六月 今年拚虧轉盈
網通廠明泰二○一五年第四季稅後純損○．二六元，低於法人預期，主要是毛利率驟降且業外匯損，法人預估，儘管明泰今年第一季恐怕仍無法擺脫虧損狀況，不過公司態度相當積極，對於今年力拚獲利轉盈仍相當有信心。明泰董事長李中旺表示，技術是明泰的強項，不過正因如此，也讓公司營運成也技術、敗也技術，因此近年將重心擺在行銷業務面。
明泰的車用防撞雷達產品主要分為三類，目前有效範圍約五十公尺的24GHz防撞雷達已經在交貨中，有效範圍約二百公尺的77GHz防撞雷達在開發中，另外應用在無人機、停車輔助的24GHz低成本慢速移動防撞雷達則是在進行測試中。李中旺指出，防撞雷達透過雷達感測器，加上監控系統，就能讓機器視覺變完整。明泰車用雷達產品已交貨給美國大型露營車應用，一台車要導入六個雷達，去年出貨約約一千多台的用量，目前每月單月出貨已超過二千台。
對於景氣狀況，明泰總經理林裕欽表示，目前訂單能見度可以看到六月，換言之，能見度約一季，根據歷史經驗，每年七月到九月的訂單狀況都是全年最穩定的月份，但今年狀況還要再觀察。
法人推估，第一季因為是傳統淡季，因此明泰單季營收恐較二○一五年第四季下滑一○％，毛利率則可望逆勢成長○．八個百分點，加上匯損狀況應可趨緩，預估明泰第一季雖然仍將虧損，不過每股稅後純損將縮小到○．○八元。除了車用防撞雷達外，明泰今年的重點目標還有交換器、家庭智能無線閘道器、智慧家庭中心監控系統、家庭高速WiFi骨幹網路等。
啟碁車用營收占比明年突破三成
網通廠啟碁專注於無線通訊產品之應用，產品部門分為六大範疇，包括衛星直播系統、機上盒、汽車數位產品、手機通訊、及天線等。啟碁在汽車防撞雷達已布局許久，主要發展24GHz防撞雷達產品，日前啟碁購入友達(2409)舊廠，就要針對北美一線車廠車聯網長單的產線擴充使用，防撞雷達新產品近期亦獲得日本一線客戶訂單，預估啟碁車用營收占比今年將達二七％，明年將突破三○％。
法人指出，啟碁有智慧家庭聯網、汽車電子產品及智慧電網三大產品線，展望今年，在智慧家庭聯網產品線以企業級Gateway閘道器訂單及汽車電子產品線成長動能持續強勁，包括Radio以及Wi-Fi、LTE、Bluetooth等傳輸系統和汽車防撞雷達持續成長，再加上智慧電網產品，法人預估，第一季營收將呈現淡季不淡，單季營收僅小幅季減八％，第二季營收恢復正成長，預估季增率六％，第三季營收就有機會挑戰新高水準。
整體來看，法人預期，啟碁今年營收仍可保持兩位數年增率，毛利率也將維持在一三％以上水準，稅後純益預估將年成長一○％，ＥＰＳ上看六．五元。
UMS唯一磊晶供應商 F-IET營收創高
F-IET(英特磊)二月受惠磷化銦產品需求成長，月合併營收來到七六○七萬元，年增九．七％，月增六．三％，創歷年同期營收新高。
公司表示，砷化鎵pHEMT磊晶片因為下游產品多樣化，需求狀況並未明顯受到行動裝置的淡季影響，主要客戶拉貨穩定。
法人指出，英特磊的磊晶技術為分子束磊晶，與另一種MOCVD(金屬有機物化學氣相沉積)技術有所不同。值得注意的是，英特磊是汽車防撞雷達晶片商UMS唯一磊晶供應商，美國交通運輸部將緊急煞車系統列為新車標準配備，並獲全球十大車廠表態支持，汽車防撞雷達將成為安全基本配備。
一般來說，汽車供應鏈切入需要花三到五年時間，而UMS是汽車大廠主要的汽車雷達晶片供應商，全球市占率接近八○％，以英特磊是UMS唯一的GaAs磊晶片供應商的地位來看，受惠程度不言可喻。
原相CMOS影像感測器申請專利
ＩＣ設計廠原相二○一五年第四季自結ＥＰＳ○．五二元，優於法人預期的○．三元，主要是因為業外收益的匯兌利益及股利收入貢獻，其他數據，包括毛利率因產品組合、安防感測元件占比提升，較第三季微幅下滑○．七個百分點。
法人指出，原相第一季營收約較第四季下滑五％到一○％，因為主要產品，包括Mouse進入淡季，遊戲也明顯下滑，安控出貨略降，心跳量測則可望小幅成長，但對整體貢獻有限。
根據市調機構IC Insights預估，車用電子可望成為ＩＣ產業未來幾年成長最迅速的領域，儘管二○一五年車用電子於半導體ＩＣ占比只有八％，不過自二○一三到二○一八年，車用電子ＩＣ產值年平均複合成長率可望達到一○．八％，優於其他所有終端應用市場。
原相的車用感應器已應用在倒車攝影產品，開始小量出貨，儘管目前對營收的貢獻度仍不明顯，不過法人指出，由於原相與車廠合作開發，透過CMOS影像感測器及獨特的演算法，應用在於車道偏離警示及距離防撞警示等次系統，並提出專利申請，相關營運貢獻將隨著防撞雷達成為標準配備後明顯浮現。
聯傑跨入車用影像處理晶片
網通晶片廠聯傑二○一五年順利擴展電子紙市場，推升營運穩定成長，全年合併營收三．二八億元，年增率二％，稅後純益八四三四萬元，年增率一．三％，ＥＰＳ一．○一元。
聯傑是由有線通訊晶片跨入車用影像處理晶片，法人指出，儘管防撞雷達可以偵測車輛與障礙物距離遠近，但如果有影像，可以讓駕駛更精準掌握狀況，增加安全性。
理周小辭典 車用防撞雷達
防撞雷達主要是針對防碰撞技術，屬於先進駕駛輔助系統(ADAS)的一環，相關技術及產品在2015年CES大展中就出現，廠商紛紛將研發重點放在多重感測功能，其運作概念主要是透過二維感測辨識物體數量、距離、定位與行進方向等狀態，當感應器或雷達偵測器發現物體異狀，就會立即連通並啟動攝影機功能，動態調整智慧車運作參數，做出及時準確的行車反應。目前車用雷達技術以24GHz頻段為主，這類功能模組不僅具有判斷物體速度及距離的功能，同時也能判別物體方位，有益於行車環境的判斷。
不過，由於24GHz射頻技術除了掃描距離不夠長，頻寬也不夠，因此48GHz與77GHz汽車主動安全射頻技術順勢崛起。
另外，為了持續強化解析度及系統效能，未來除了繼續開發更高頻段的應用外，隨著需要傳輸處理的資料量愈來愈龐雜，導入多天線輸入輸出機制是必然的趨勢，同時，強化智慧車本身對資料運算功能也會是一大重點。
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