(一)公司簡介

 

圖片來源：公司網頁http://www.uht.com.tw/about.html
 

 

(二)產品與競爭條件

1.產品與技術簡介

 

公司自行研發出全世界獨有之碳纖維生產Turnkey整廠解決方案－超高溫石墨化生產解決方案，可協助客戶將原本購入或生產之低階碳纖維絲，以低成本高良率的轉化方式，升級成為市場應用性更佳之中高階碳纖維絲製品，用以取代低階碳纖維絲製品，再進行於應用端複合材料使用。

 

此套方案因設備投資金額低、裝置快速及具智能操作模式，將大幅降低終端使用者的跨入門檻，可以引起市場及投資的連鎖反應，使顧客方便取得合理價位之碳纖維產品，並創造可被市場大量接受之應用產品，改變整體碳纖維產業現況，使碳纖維複材產品更快被消費大眾接受與成長，未來發展潛力無窮。

 

2.產能狀況

 

公司主要工廠位於桃園中壢廠，生產碳纖維產能約119,200噸/年，並可提供全球年產能 300~500噸級之中高模數碳纖維 Turnkey solution 生產線輸出，包含建置規畫、產線硬體、標準參數調適、標準作業規範及產品檢驗規範等一系統型的 Turnkey 輸出。

 

 (三)市場需求與銷售競爭

1.產業結構與供需

 

複合材料產業鏈，上游包括碳纖及樹脂化工原料，中游包括編織布及預浸布廠，下游包括複材成型及成品組裝廠、加工廠以及末端品牌應用商。

 

目前全球碳纖維市場供應者，90%以上由日本Toray、Toho、Mitsubishi以及美國 Hexcel、Cytec、台塑等六家廠商組成。依據複合材料主流產品領域預估，2015 年碳纖維整體需求為74,000噸，總產值約為26億美金，而下游的複合材料產值來到約200億美金，到了2020年，碳纖維整體需求量將達到13~15萬噸。

 

整體碳纖維需求市場，目前以北美、歐洲及亞洲為最大需求市場，北美及歐洲以航空、工業用途為主，亞洲則以運動、建築用途為主。

 

2.銷售狀況

 

在航太級複合材料方面，於2016年獲漢翔公司投資並簽訂相關航太認證協議，預計在未來將先切入本土的國機國造，及後續的國際航空複合材料市場。

 

3.國內外競爭廠商

 

主要競爭對手包括Toray、Toho、Mitsubishi、Hexcel、精工科技等知名大廠。

 

(四)財務相關

1.轉投資

 

2016年初，公司獲日本最大創投集團－集富(JAFCO)參與投資，下半年再獲台灣航太產業A-Team4.0聯盟領導者漢翔航空工業入股。

碳纖維材料簡介及用途

揮桿打入NB 明安進軍Ultrabook碳纖機殼

2012/05/26 劉煥彥/高雄報導

明年出貨可望放量 3~5年內貢獻總營收50%

上櫃球頭代工廠明安國際（8938）明年將大變身，研發3年多的碳纖維NB（Notebook，筆記型電腦）上蓋技術將搭上Ultrabook（超輕薄型筆電）機殼材料的世代轉換，3~5年內有機會貢獻公司總營收的50%，與本業球頭與球具代工平起平坐，並使明安躋身Ultrabook概念股。

明安董事長鄭錫坤昨天在股東會後，於高雄總公司接受《蘋果》專訪時表示，明安利用多年來製造輕量高爾夫球桿的碳纖維技術，研發碳纖維的NB上蓋已有3年，並已接觸國內外多家NB品牌廠及主要供應商，預期最慢2013年碳纖維NB上蓋將進入突破期，Ultrabook製造商明年將開始大量採購，營收比重3~5年後躍升至50%，與球具代工各撐起明安半壁江山。

碳纖上蓋將取代鋁鎂

鄭坤錫表示，NB上蓋由鋁鎂合金主導的時代進入尾聲，戴爾（DELL）、惠普（HP）、宏碁（2353）及華碩（2357）等全球NB大廠，今年均推出搭配碳纖維上蓋的Ultrabook，因為碳纖維材料的重量更輕、剛性夠強、價格降至相對合理範圍，且應用於消費電子市場的時機逐漸成熟。他預期碳纖維NB上蓋的未來市場規模，將遠高於現有的鋁鎂合金上蓋。
法人推估，2011年明安合併營收105億元，其中複合材料佔26億元以上，3~5年後每年可望躍升至50~70億元。
至於球具代工本業，鄭錫坤表示，美國佔全球高爾夫球具市場60%，向來是全世界高球市場的指標，而今年以來美國高球產業已出現金融海嘯至今的最大復甦力道。反觀歐洲佔全球市場不到20%，因此歐債問題並未直接衝擊明安的代工訂單，影響相對不大，所以整體而言今年球具及球頭代工業績肯定優於去年。

球頭代工業績勝去年

明安第1季合併營收創下歷來最高單季紀錄的39.71億元，年增18.8%。法人認為，以其球頭代工主力客戶TaylorMade居於世界最大高爾夫球具品牌的市場地位來看，明安今年第2季至第4季合併營收均可望以10%以上的年增率成長，全年合併營收上看120億元，一舉擺脫2011年創下5年來最低EPS（Earnings Per Share，每股純益）及營收表現的窘境。
至於大田（8924），今年亦有機會揮別2011年表現不佳的陰霾，法人估計全年營收可望年增5~10%。更重要的是，大田在江西贛州的新廠預計第3季投產，2013年可望大大提升經營表現。
明安昨天股東會通過配發股息1.1元，是2002年股票上櫃以來最低金額，但仍高於大田的0.6元，穩坐3家上櫃球頭廠之首。

明安(8938) 殺人鯨品牌搶市

2013.06.06 經濟日報/記者吳秉鍇/高雄報導

高球具代工雙雄搶進高單價單車市場，繼大田自創「VOLANDO」品牌後，明安（8938）目前也跟進推出「殺人鯨」（GRAMPUS）品牌，並與國內最大高爾夫球具連鎖店業者邁達康合作，透過門市通路搶市。

明安昨（5）日股價上漲0.1元，收盤價34.5元，邁達康以平盤收在16元。

高球具代工雙雄大田、明安，均是最早與工研院技術合作碳纖維技術的廠商之一，兩家業者除代工高爾夫球具外，營運觸角同時均延伸至碳纖維單車，為歐美知名品牌代工。

年前，大田率先自創碳纖維單車品牌「VOLANDO」，現在已在高雄開出第一家直營店，明安不遑多讓，去年分別以自製的「殺人鯨」品牌單車拿下台灣精品、高雄精品獎後，正式上市。

明安主管指出，旗下碳纖維單車生產基地主要擺在高雄廠，現有五條生產線，合計月產5,000台。目前除代工業務，把部分產能轉做自創品牌單車生產之用。

為快速切入市場，該公司與國內最大的高爾夫球具連鎖店邁達康建立夥伴關係，在其全台30多家分店通路展售，藉此打響市場知名度。

明安此一新品牌單車客群鎖定金字塔頂端消費群，每台售價訂在8至12萬元，強打客製化策略，包括握把、輪圈、變速器等配件，均可由消費者自行選擇，未來銷售版圖將擴大至以大陸為主的整個大中華地區。

2015年01月20日 時報資訊/時報記者郭鴻慧/台北報導

高爾夫代工大廠明安(8938)傳出獲NB機殼訂單，多頭大喜，股價一度大漲逾6%。明安纖維複合材料業務是由旗下的高加分公司主導開發，近兩年有國際NB大廠的小量測試單子後，現在傳出有進一步的消息，一家品牌客戶正式投單，可望下季正式量產NB機殼。

明安去年第4季營運表現可望轉虧為盈，旺季效應將延續到今年首季，表現持續看好，明安計畫將多數產能轉移至越南廠，成本可望持續降低，法人認為，明安今年業績可望優於去年。

明安主要客戶包括Maruman、TaylorMade、Callaway等，營收比重中，高爾夫球具及高爾夫球佔比八成，複合材料占比二成，複合材料主要為碳纖維NB機殼、3C配件、自行車、釣具及碳纖維布等。

(時報資訊)

2018-04-02 00:02經濟日報 記者吳秉鍇/高雄報導

高球具代工廠大田 (8924) 總經理許戎民表示，隨著訂單持續增加，今年第2季產能利用率正在提升，預計第3季、第4季將達滿載，今年全年營收成長目標至少一至二成，同時並規劃擴廠，單月產能將由四、五十萬支球桿增至90萬支，營運添新動能。

大田去年全年稅後純益達10.65億元，每股純益8.74元，董事會決議配發3.4元現金股利；另外，為調整資金結構和提高股東權益報酬率，將辦理減資30.89%，股息和退還股款達每股6.48元。以下為專訪紀要:

問：談去年營運情況？

答：去年是大田重要營運轉折年，面對大陸沿海地區工資不斷提高，公司把深圳廠搬遷至江西贛州，並在去年下半年完成兩廠整併。

在各項營運成本下降下，搭配生產設備自動化、生產流程優化，也具備供應鏈體系等條件，吸引新客戶與現有客戶新訂單接續湧入，帶動營運明顯提升，本業自去年下半年開始由虧轉盈。

在此同時，處分轉投資奇利田高爾夫用品（深圳）公司100%股權及土地，經提撥該廠區人員遣散費用1億元後，認列處分利益9.49億元，帶動去年獲利大增。

問：今年的營運展望？

答：今年全球景氣復甦，市場需求回升，總體市場轉好，依專業調查機構Frost & Sulliva預測，2015至2019年全球高爾夫球產業營收年均複合增長率約3%；其中大中華區CAGR達8.3%，為最具潛力區塊市場，高爾夫產業重回成長趨勢。

下季產能可望滿載

從目前接單情況來看，內部透過策略性調整，原本屬於出貨淡季的第2季單量正在逐步增加，以產能利用率為例，目前已有六、七成的水準，並繼續拉高中。

• facebook

後續加上通過數家新客戶的工廠認證，以及新產品開發案開花結果、進入投產階段，可以預期第3季有機會達到滿載水準，並延續至傳統的第4季旺季。公司正朝向今年營收至少會比去年成長一至二成努力。

毛利率提升方面，去年毛利率為17%，相較前一年大增約一倍，今年將進一步藉由增加具高獲利空間的木桿單量，並再精進生產效率和優化流程率，設定毛利率目標要提高至20%以上。

問：江西廠目前情況和未來規劃

答：江西新廠現在是大田最重要的量產基地，除營運資訊系統 (ERP)正持續強化，今年將再投資人民幣2,000萬元，推動第二階段生產設備自動化。並且搭配生產環境的改善，致力於產線人力資源的穩定及人才發展，希望打造一個精實的智慧工廠，提供客戶更多元且更多高附加價值的產品和服務。

而工廠產能也將隨著爭取新客戶而擴充，今年初剛購進上萬坪土地，展開擴廠規劃。第一期目標產能由現在每月四、五十萬支增至60萬支；第2期目標再增至每月90萬支，預計未來二、三年完成，挹注營運貢獻度。

問:大田單車品牌「VOLANDO」布局進度？

答：VOLANDO自品牌創立已來，不斷淬鍊，一步一腳印地在市場扎根，旺盛設計能量的展現，深獲各界肯定，連續多年獲台灣精品獎，優質客製化服務是品牌經營的特色。

大田並應外貿協會邀請至大中華市場拓展，近期以台灣為根基、大陸、華人市場為主，逐步建構具有「台灣精神」的自行車品牌。台灣現有一家直營門市及多家經銷維修據點，以到府服務的方式提供專屬服務。

2018/07/23 15:22 Moneydj理財網 

公開資訊觀測站重大訊息公告

(8924)大田-公告本公司減資辦理資本變更登記完成

1.主管機關核准減資日期:107/05/31
2.辦理資本變更登記完成日期:107/07/20
3.對財務報告之影響（含實收資本額與流通在外股數之差異與對每股淨值之影響）:
         實收資本額(元)     流通在外股數(股)    每股淨值(元)
         ==============     ================    ============
減資前   1,212,632,820       121,263,282          22.36
減資後     838,000,000        83,800,000          32.35
註:每股淨值係以最近一期(107年第1季)經會計師核閱之財務報表為設算依據。
4.預計換股作業計畫:
(1)舊股票最後交易日：107年8月15日。
(2)舊股票停止在市場買賣日期：107年8月16日至107年8月24日。
(3)舊股票最後過戶日：107年8月19日。(因最後過戶日為民國107年8月19日適逢星期例假日，故請提前至107年8月17日辦理) 。
(4)舊股票停止過戶期間：107年8月20日至107年8月24日。
(5)減資換發無實體股票基準日：107年8月24日。
(6)新股票上櫃買賣日暨舊股票終止上櫃買賣日：107年8月27日。
(7)減資退還股款發放日：107年8月29日。
5.預計減資新股上櫃後之上櫃普通股股數:83,800,000股
6.預計減資新股上櫃後之上櫃普通股股數占已發行普通股比率（減資後上櫃普通股股數/減資後已發行普通股股數）:100%
7.前二項預計減資後上櫃普通股股數未達500萬股且未達25%者，請說明股權流通性偏低之因應措施:不適用
8.其他應敘明事項:本公司辦理減資後之實收資本額為新台幣838,000,000元，資本變更登記業經經濟部商業司107年7月20日經授商字第10701076030號函核准在案，公司收文日期為107年7月23日。

波力環球(8467)申請F股 12/15 掛牌承銷價81元，為今年第4家，去年每股盈餘6.07元

2015-12-01

F-波力（8467，波力環球）敲定12月15日上市交易，暫定掛牌每股價格為78至81元。波力並不以全球最大碳纖維冰上曲棍球桿製造廠自滿，總經理洪進山昨日喊出，5年內要在大陸設20座以羽球場為主軸的運動場館，要成為世界羽球場王。法人估，波力明年營收上看30億元。

洪進山曾是羽球選手及教練，擔任肯尼士運動器材總經理，離職後創業，自創BONNY品牌生產羽球拍，現主要業務幫Bauer代工冰上曲棍球桿。Bauer佔全球冰上曲棍球桿4成，波力成全球最大碳纖維冰上曲棍球桿製造廠，佔營收比重85％至87％；自有品牌羽球拍拓銷大陸、東南亞及歐美市場，佔營收比例僅13％至15％。

洪進山指出，全球碳纖維冰上曲棍球桿市場很穩定，每年成長3％至5％，即使金融風暴也不受影響，全球年產量約400萬支，波力2014年生產160萬支，市佔率約40％。今年因客戶執行精實計畫而調整庫存，波力出貨也受影響，銷售以價位相對較低的產品為主，2016年出貨會從今年140萬支回升至160萬支。

法人依據波力前3季營收14.88億元、稅後淨利1.31億元，EPS為2.84元推估，波力今年營收至少20億元，EPS 4元以上，2016年因碳纖維冰上曲棍球桿出貨量增加，營收回升至30億元。

洪進山指出，波力在台灣成立營運總部，在浙江桐鄉、山西襄垣兩地設廠生產。今年資本支出1億元主要用在場館建置及室內生產線擴建，2016年資本支出3億元，其中2億元用於山東德州及濱州兩地建羽球場為中心的運動球館，預估8年投資就可以回收；另外1億元則用於桐鄉廠擴增生產線，月產能最多可增加6萬支曲棍球棍，月年產量從15萬支提高至20萬支。

洪進山表示，波力在桐鄉興建的複合式運動中心，估每年人潮1萬人，可成BONNY品牌高階羽毛球拍銷售據點。大陸羽毛球拍年需求約1千萬支，波力生產BONNY碳纖維羽毛球拍出貨量市佔率約8％、銷售金額市佔率4％，每1支銷售獲利新台幣4千元，年銷售1萬支，年營收可增加4千萬元，5年建20座運動場館也增加8億元營收。波力計畫10年內，自有品牌與代工營收比重提高為1比1，獲利則是自有品牌超越代工。(工商時報)

(一)公司簡介

1.沿革與背景

波力環球企業股份有限公司(8467)成立於1982年，主要從事碳纖維冰上曲棍球桿ODM製造，及自有品牌BONNY羽、網球拍經營銷售，為全球最大碳纖維冰上曲棍球桿製造廠。公司早期曾是羽球拍大廠Yonex的代工廠，後轉為發展自有品牌羽球拍Bonny和曲棍球桿代工。
 
2.營業項目與產品結構

公司目前應用碳纖維複合材料之產品有冰上曲棍球桿、曲棍球頭盔、守門員頭盔、羽球拍、網球拍、壁球拍等，其他亦有羽網球、運動鞋、運動服飾、旅行包袋等羽網球相關配件。2016年產品結構為碳纖維複材用品佔95%、其他佔5%)。 其中冰上曲棍球桿OEM佔90%，10%為自有品牌的羽球拍和羽球周邊。
 
 
公司產品圖
​
網址：http://bonnyworldwide.com/，圖片來自公司網站
 

(二)產品與競爭條件
 
1.產品與技術簡介
 
公司在業務上可區分為OEM/ODM代工與BONNY 自有品牌兩部分。OEM/ODM 代工產品以冰上曲棍球桿為主，另有曲棍球頭盔、守門員頭盔等；BONNY 自有品牌產品則有羽球拍、網球拍、壁球拍、羽網球、運動鞋、運動服飾、旅行包袋等羽網球相關配件。
 
2.重要原物料及相關供應商
 
碳纖維複材用品主要原物料為碳紗/碳布、水標、樹脂、環氧樹脂發泡材；供應商方面：水標為喜刷刷；碳紗/碳布為Mitsubishi Rayon、Toray、Toho Tenax；樹脂為昆山裕博；環氧樹脂發泡材為Evonik。
 
3.產能狀況與生產能力
 
生產基地位於中國大陸浙江桐鄉與山西襄垣。
 
產能方面：
1.桐鄉廠年產能：冰上曲棍球桿產能達282萬支，羽球拍30萬支。
 
襄垣廠(新廠)年產能：2016年3Q投產，冰上曲棍球桿為75萬支、球拍為25萬支。
 
(三)市場需求與銷售競爭
 
1.產業結構與供需
 
冰上曲棍球的主要市場在美國與加拿大，佔全球的六成以上，其次為北歐與中歐國家。全球碳纖維冰上曲棍球桿產量約400萬支，公司於2016年市佔率約5成，是全球產量最大的冰上曲棍球製造商。此外，中國大陸已順利取得2022年冬奧北京舉辦權，將大力推廣冰上曲棍球運動，並列為推動體育產業的重點項目之一，此舉可望帶動相關產業成長。
 

 
2.銷售狀況
 
產品銷售以外銷為主，佔99%；外銷地區以北美佔91%最高，其次為中國大陸7%。

公司為曲棍球龍頭Bauer(NIKE旗下品牌，已獨立成為PSG集團)的主要代工廠，在全球曲棍球桿市占約四成，而羽球拍自有品牌Bonny在中國大陸市佔率約8%，並跨入羽球館的經營，旗下Bonny球館將於2016年在浙江開幕，該場館包括羽球場、室內網球場、泳池與攀岩，佔地約4000坪，將是浙江唯一複合式運動中心，且公司也將在該場地增建碳纖維生產線。
 
而另一場館成都館方面，與當地政府合作BOT案模式，公司投資約1,400萬人民幣，除可推廣公司自有品牌產品外，也可轉取廣告效益。
 
2016年，PSG集團併購全球第三大冰上曲棍球廠Easton後，將分批移轉Easton模具及設備予F-波力，主要為中高階產品。2017年下半年，在Easton代工訂單方面，由於目前Easton本身仍在針對棒壘球事業與冰上曲棍球事業進行整頓，先前原有交給波力代工的球棒訂單目前呈現擱置狀態，但冰上曲棍球訂單在待Easton整頓完成後，仍會交由波力代工。
 
 
3.國內外競爭廠商
 
羽球拍主要競爭對手為Yonex(7906.JP)；冰上曲棍球桿競爭對手為Performance Sports Group Ltd (PSG.US) 。

代工變難賺，波力公司改壓寶運動體驗財：亞洲唯一潛水飯店　冰球桿王轉型豪賭

發表於 6 三月, 2017 By Readmoo編輯團隊

在台灣，一想到潛水，不是墾丁、東北角，那就是綠島、澎湖等離島，誰能想到在市郊的飯店裡，竟然能夠不用穿防撞、防寒的厚重潛水衣，只穿一般的泳衣、泳褲，就能在恆溫攝氏30度、深度達地下7層樓的乾淨水域中，來一場沉船或是洞穴的潛水大冒險？

近日在台中市就有這樣一家亞洲首座潛水飯店開幕，名叫潛立方，擁有深度排行全球第三的潛水池，讓紐西蘭籍的自由潛水世界紀錄保持人特魯布里奇（William Trubridge）聽聞後，主動來台體驗，並在臉書稱讚該飯店：「a real beauty（真美）」。

特別的是，握有這家潛水飯店 45％股權的最大股東，是全球市占最大的冰上曲棍球桿代工廠─波力（Bonny）總經理洪進山。為何這位有心悸、不適合潛水運動的企業主，會跨界投資潛水飯店？

波力環球(8467)申請F股 12/15 掛牌承銷價81元，為今年第4家，去年每股盈餘6.07元

2015-12-01

F-波力（8467，波力環球）敲定12月15日上市交易，暫定掛牌每股價格為78至81元。波力並不以全球最大碳纖維冰上曲棍球桿製造廠自滿，總經理洪進山昨日喊出，5年內要在大陸設20座以羽球場為主軸的運動場館，要成為世界羽球場王。法人估，波力明年營收上看30億元。

洪進山曾是羽球選手及教練，擔任肯尼士運動器材總經理，離職後創業，自創BONNY品牌生產羽球拍，現主要業務幫Bauer代工冰上曲棍球桿。Bauer佔全球冰上曲棍球桿4成，波力成全球最大碳纖維冰上曲棍球桿製造廠，佔營收比重85％至87％；自有品牌羽球拍拓銷大陸、東南亞及歐美市場，佔營收比例僅13％至15％。

洪進山指出，全球碳纖維冰上曲棍球桿市場很穩定，每年成長3％至5％，即使金融風暴也不受影響，全球年產量約400萬支，波力2014年生產160萬支，市佔率約40％。今年因客戶執行精實計畫而調整庫存，波力出貨也受影響，銷售以價位相對較低的產品為主，2016年出貨會從今年140萬支回升至160萬支。

法人依據波力前3季營收14.88億元、稅後淨利1.31億元，EPS為2.84元推估，波力今年營收至少20億元，EPS 4元以上，2016年因碳纖維冰上曲棍球桿出貨量增加，營收回升至30億元。

洪進山指出，波力在台灣成立營運總部，在浙江桐鄉、山西襄垣兩地設廠生產。今年資本支出1億元主要用在場館建置及室內生產線擴建，2016年資本支出3億元，其中2億元用於山東德州及濱州兩地建羽球場為中心的運動球館，預估8年投資就可以回收；另外1億元則用於桐鄉廠擴增生產線，月產能最多可增加6萬支曲棍球棍，月年產量從15萬支提高至20萬支。

洪進山表示，波力在桐鄉興建的複合式運動中心，估每年人潮1萬人，可成BONNY品牌高階羽毛球拍銷售據點。大陸羽毛球拍年需求約1千萬支，波力生產BONNY碳纖維羽毛球拍出貨量市佔率約8％、銷售金額市佔率4％，每1支銷售獲利新台幣4千元，年銷售1萬支，年營收可增加4千萬元，5年建20座運動場館也增加8億元營收。波力計畫10年內，自有品牌與代工營收比重提高為1比1，獲利則是自有品牌超越代工。(工商時報)

碳纖維複材大廠拓凱（4536）跨足航太產業後，又將切入汽車複材領域，董事長沈文振昨（31）日表示，將與日本材料大廠簽約策略聯盟，共同開發汽車碳纖維結構件複材產品。

沈文振強調，汽車朝輕量化發展已是趨勢，以BMW新7系列車款為例， 就大量採用碳纖維複材。拓凱有技術優勢，將鎖定汽車引擎蓋、車頂、內裝內飾件及下樑關鍵補強件等，與日廠策略聯盟後，緊接著將設立產品設計研發中心。

陳敬達指出，拓凱先前致力於航太座椅、結構件等高端應用，已經取得不錯成果，憑藉著波音(Boeing Co)與空中巴士(Airbus SAS)等航太大廠的認證，等於讓拓凱的碳纖材料等級掛品質保證，拓凱下一階段將鎖定車用碳纖維市場，搭上這波汽車產業的「材料革命」。

據SGL預估，車用碳纖零組件在2008-15年間的年均複合成長率(CAGR)僅13%，遜於民生工程應用(以風力發電機組為主軸)的23%，不過車用零件在2015-20年間的CAGR可衝高到41%，跑贏民生工程的10%，可明顯看出車廠導入碳纖維材料的意願將快速發酵。

拓凱公司一直以來深耕複合材料應用領域，奠定紮實的技術與經營能力，在各發展產業產品中都有卓越的成績：

球拍 :

拓凱公司以球拍發源，擁有32年碳纖維球拍生產技術。為全世界上最著名的網球品牌、最優秀的網球選手。提供最有科技性、最具品牌價值的網球拍。

工廠規模 : 擁有4條流水生產線, 月產能20萬支球拍以上。

事業部成績 :

1.世界上最大的碳纖維網球拍製造公司。
2.每年生產世界總量30%碳纖維網球拍並在世界前五大的網球拍品牌為其中四家提供服務。
3.為世界上65%以上的網球選手提供球拍。

輪業 :

拓凱於90年代開始開發自行車架複材應用之技術，於1994正式開始碳纖維自行車架及其他配件的生產。我們在自行車領域鑽研十餘年，專注於運動競速型輕量化及高性能產品。

工廠規模 : 擁有三條專業生產線

事業部成績 :

1.全球最具規模之複材腳踏車供應廠。
2.與世界複材腳踏車領導品牌共同合作。
3.年產量25萬台車架。

安全產品 :

於1994年拓凱公司成功研製複合材料安全產品，並藉由引進安全帽最先進的UDPP製程，全面致力於提升產品的安全性及舒適性；近年來，更開始研發其他的護具類別，如護膝，競賽用護頸等安全產品。

工廠規模 : 12,874 ㎡

事業部成績 :

1.安全帽通過所有重大法規認證，DOT, ECE, SNELL AS and SG
2.世界最大越野車複材安全帽生產商
3.醫療等級護具開發製造

醫療產品 :

拓凱成功運用航太產品的技術及品保規範，用以生產醫療等級的碳纖維產品。 從1999年起，與GE Healthcare開始建立良好的供應商關係，拓凱同時積極響應GE執行長Jack Welch 在2000提出的LCC Policy (Low Cost Country Policy，在四個低成本生產國家的競爭之中，脫穎而出成為全球主要的碳纖維床板供應商。

事業部成績 :

1. 主要客戶包含GE、SIEMENS、PHILIPS、TOSHIBA的醫療事業部門，主力產品為運用在CT、X-RAY、PET、MRI、NUCLEAR MEDICAL 等醫療成像設備上的碳纖維床板、頭枕,延伸板及相關配件，以及和SUMITOMO共同開發的碳纖維斜板與AMANN-GIRRBACH的齒模校正器。
2. 自2002年起，提供全球超過15,000床CT影像醫療的碳纖維床板，以及超過100,000 張碳纖維斜板。

航太產品 :

拓凱公司從1994年開始發展航太產品，已經有17年的歷史。我們與國內外大廠合作從飛機內裝至飛機零組件的開發生產，協助減少飛機重量及提高飛機裝載效率。並引入關鍵技術強化航太級品質及製程開發，發揮複材的強化結構、輕量化、降低成本等多項特色。

工廠規模 :

無塵室: 633㎡
熱壓台: 17台
真空烘箱: 4具
真空壓力釜: 1具

事業部成績 :

1.通過航太級FST/HRR燃燒測試，AS9100認證及NADCAP認證。
2.領先世界技術的複材飛機座椅製造商，年產能40,000+ pax。
3.研發客製化飛機內裝產品。
4.複材模具設計與開發。

營運據點 :

拓凱實業股份有限公司

地址:台中市工業區20路18號

營業簡述:新事業發展產品，航空醫療，自行車架等複材產品。

廈門新凱複材科技有限公司杏林園區

地址:厦門市集美區杏林永興北路1號

營業簡述:各式複材安全帽、護膝、護頸；複材自行車架、前叉、握把、座管及相關自行車零組件。

廈門新凱複材科技有限公司后溪園區

地址:厦門市集美區后溪大道399號

營業簡述:各式複材球拍；複材自行車架及相關前叉、把手、座管等配件、複材輪圈；飛機經濟艙及商務艙座椅及其他內裝複材結構；用於CT、MRI、PET等醫療顯影檢測設備上的複材床板及相關配件；複材輪椅；醫療用牙齒校正器。

廈門新鴻洲精密科技有限公司

地址:廈門市集美區后溪鎮新村新田路11號

營業簡述:主要業務為模具開發、沖壓件代工、手機音樂馬達(VCM)等製造。

廈門宇銓複材科技有限公司

地址:厦門市集美區杏林永興北路1號

營業簡述:主要業務為OEM生產安全帽、鏡片及護具等相關零配件。

Composite Solutions corp.：主要業務為生產軍工及航太相關產品。

拓凱拿下BMW汽車售後市場訂單明年營收成長2成起跳| 鉅亨網- 台股新聞

2013年11月21日

陳敬達指出，由於公司已經打入波音及空中巴士供應鏈，下一階段將會鎖定車用碳纖維市場，由於在高端航太業背書下，近期可望取得BMW在售後市場的認證，成為BMW碳纖汽車亞洲區的認證服務商，建置完整的服務鏈，未來也將尋求與BMW、AUDI、BENZ等德系車廠原廠供應鏈。

名人開講-汽車部件衝/航太椅接力，成長動能十足－拓凱新事業部總經理陳敬達

2014年1月8日 19:5

碳纖加工大廠拓凱(4536)近年來在車用碳纖維部件積極開疆闢土，2014年起可望取得得國際車大廠的售後市場(AM)供應訂單，加以精密模具與組件出貨看增，已經率先為2014年成長奠定穩固根基；在此同時，拓凱另一重要市場航太應用，則隨著波音(Boeing Co)與空中巴士(Airbus SAS)加速導入更輕薄的碳纖機身與座椅趨勢興起，可望在未來數年內接力撐盤，讓拓凱長線動能獲得在汽車與飛機兩大發動機推升，可謂營運成長動能十足。

拓凱新事業部總經理陳敬達就直指，隨著採用碳纖維材料的汽車價位區間下降，可提高終端市場接受度，拓凱先鎖定售後市場、後續再憑相關認證尋求切入與原廠合作的機會，看好車用碳纖維的長線發展；另一方面，拓凱2014年Q3用以生產航空座椅的新廠將落成、預定2015年通過認證量產，隨著航空巨擘大量採用碳纖與複合材料的新機種將在2017年放量，拓凱長期佈局的碳纖航空業務將可出現爆發性的成長。

汽車AM/精密組件同撐，2014年營收增2位數

就拓凱產品應用組合來看，2013年前3季運動與休閒用品仍佔最大宗達65%，航太與醫療應用約19%，車用與其他產品合計則佔約16%。拓凱預期，2014年度運動休閒應用佔比將下滑，相對地包括航太醫療、車用與其他項目比重則會順勢上升。

陳敬達指出，拓凱先前致力於航太座椅、結構件等高端應用，已經取得不錯成果，憑藉著波音(Boeing Co)與空中巴士(Airbus SAS)等航太大廠的認證，等於讓拓凱的碳纖材料等級掛品質保證，拓凱下一階段將鎖定車用碳纖維市場，搭上這波汽車產業的「材料革命」。

陳敬達並引述碳纖大廠SGL的預估數字表示，直到2015年前風力發電機組仍是碳纖工業應用的最大宗，不過隨著BMW等龍頭車廠領頭採納碳纖零組件，未來汽車零組件可望成為改變碳纖材料產業的關鍵。

據SGL預估，車用碳纖零組件在2008-15年間的年均複合成長率(CAGR)僅13%，遜於民生工程應用(以風力發電機組為主軸)的23% ，不過車用零件在2015-20年間的CAGR可衝高到41%，跑贏民生工程的10%，可明顯看出車廠導入碳纖維材料的意願將快速發酵。

陳敬達指出，BMW現已推出全碳纖維的電動車i-3、乃至搭載碳纖組件的超跑i-8等產品，除了高端產品，售價在6萬美元以下的汽車也開始導入碳纖維，可望加速終端市場接受度；就拓凱的車用佈局來看，據了解，拓凱即將取得BMW在售後市場的認證，可望成為BMW碳纖汽車在亞洲區的認證服務商，協助BMW建置完整的服務鏈，未來拓凱也將尋求與BMW、AUDI、BENZ等德系車廠切入原廠車的供應機會。

陳敬達強調，拓凱的車用碳纖佈局是「3-5年的長期擘劃」；惟法人認為，2014年只要拓凱開始為BMW生產AM零部件，將帶動營收的成長動能，再加上拓凱代工做射出、組裝、精密模具與精密組件，以及BMW與BENZ的繼電器(relay)代工訂單，2014年拓凱的營收成長動能可望達2位數百分比，享受材料革命的成長浪潮。

航空器導入碳纖比重升，新廠衝刺2017大商機

另一方面，航空器製造業在機身與內艙設置導入越來越多碳纖維材料，拓凱2014年Q3用以生產航空座椅的新廠將落成、預定2015年通過認證量產。拓凱目前已是全球最大的複合材料飛機座椅部件製造商，年產能達20萬組椅背，且拓凱自主開發的樹脂具備耐燃、無毒、無煙的特性，已經通過多項航空業認證。

而為了滿足更多的飛機椅背需求，拓凱已著手興建台中新廠，預定2014年Q3將會落成、並用約1年時間與客戶認證新產能，預定2015年將貢獻營收。陳敬達指出，除了複材椅背外，拓凱更看好碳纖維材料未來在航空器製造業的滲透潛力，將成拓凱下一波營運成長的關鍵引擎。

事實上，航空器製造業追求燃油效益的提昇，飛機的輕量化設計成關鍵，將導入更多碳纖維部件，包括拓凱已打入航太巨擘供應鏈的尾管結構組件、傳動軸組件、乃至引擎懸臂結構等產品，都將大有可為。

舉例而言，空中巴士的A380有23%材料是碳纖維，不過到了波音787夢幻客機、以及空巴的A350等次世代機種，採用碳纖維材料比重拉高到50%，更長遠來看，未來的飛機更將有65%材料使用碳纖維，成長空間相當可期。

同時，陳敬達看好波音與空巴的新一代單走道機種737MAX、A320neo等新機將在2017年上市，可望帶動碳纖維材料的導入量增，拓凱挾18年來的航太應用研發實力與認證實績，未來亦將吃到這波單走道新機的商機。

由於拓凱航太醫療事業群的毛利率高達30-35%，優於運動休閒產品的22-23%，隨著航太應用比重的提升，拓凱獲利能力亦將獲撐腰。拓凱2013年前3季盈餘為4.42億元，年增幅達43.8%，累計EPS為5.39元。

2017年11月03日 工商時報/沈美幸/台北報導

碳纖維複合材料大廠拓凱（4536）拜球拍及自動車等運動類訂單持續成長所賜，帶動第4季訂單以美元計價會比去年同期成長4％～6％，訂單能見度看到明年首季。明年景氣正向，球拍、自行車、航太及醫療等產業訂單可望比今年好，明年接單目標較今年成長兩位數。

為擴張兩岸事業版圖，拓凱向中科管理局申請中科七星園區5公頃土地建廠，總投資額30億元，生產航太板材、汽車結構件及運動休閒等工業產品，未來也會跨足電動汽車及無人機領域。大陸廈門廠也會投資新台幣10億元建廠，預計明年第2季動工，預計1年～1年半完工，生產飛機廁所、餐車及系統板材，最快2019年貢獻營收。

今年新台幣兌美元匯率升值逾7％，拓凱前9月營收以美元計價，比去年同期成長，折合新台幣僅46.0億元，較去年同期微幅衰退1.63％。

拓凱主管昨（2）日舉辦法說會前受訪指出，拓凱10月出貨若以美元計價，會比去年同期成長，第4季接單以美元計價年增4％～6％，主要是安全帽接單持平，航太醫療訂單穩定，球拍、自行車等運動類訂單則持續成長，目前訂單能見度看到明年第1季，全年訂單以美元計價，年增5％以上，折合新台幣會比去年小幅衰退1％、2％。

拓凱主管指出，拓凱對明年景氣看法是正向，不管是球拍、自行車、航太及醫療訂單均比去年成長，明年接單目標比今年成長兩位數。

(工商時報)

2018十大潛力發展材料 1.碳纖維 2.石墨烯 3.智慧包裝 4.奈米塗料 5.抗腐蝕塗料 6.輕量化材料 7.生物質材料 8.自我修復材料 9.量子點材料 10.水處理膜

航太產品 : 拓凱公司從1994年開始發展航太產品，已經有17年的歷史。我們與國內外大廠合作從飛機內裝至飛機零組件的開發生產，協助減少飛機重量及提高飛機裝載效率。並引入關鍵技術強化航太級品質及製程開發，發揮複材的強化結構、輕量化、降低成本等多項特色。

在航太領域中，飛機客艙內相關內裝由碳纖維複材取代金屬件已是趨勢，拓凱已在中科新廠投資金額達40億元，未來將鎖定航太級複材產業尖端製造技術，主推熱塑型TP材料及航空預浸材等產品，並全力拓展國際複材市場。

(一)公司簡介

1.沿革與背景

拓凱成立於1980年，位於台中工業區，是一家複合材料產品製造商，屬於碳纖維產業中的中下游廠商，成立初期以OEM、ODM方式生產網球拍起家，之後逐步將碳纖維製造技術應用於其他產品。迄今已為國內最具規模的航太、醫療器材、自行車關鍵零組件、安全帽、球拍及各項運動器材等高附加價值碳纖複合材料專業製造廠。2013年10月將掛牌上市。

公司為全球第一大碳纖維網球拍製造代工廠，生產規模居世界第一，產能及產品質量均領先同業，平均每四支球拍就有一支是公司製造，全球前十大網球拍品牌中，有六家均為公司客戶。

2017年公司積極布局航太產業，透過經濟部及華航協助，爭取法國航太系統供應合作機會。

2.營業項目與產品結構

公司主要向複合材料供應商採購原料，然後加工製成各項應用在運動休閒、航空與醫療等方面產品。公司主要向複合材料供應商採購原料，然後加工製成各項應用在運動休閒、航空與醫療等方面產品。2016年產品營收占比分別為運動休閒占76%，航太及醫療產品占15%，原材料佔9%。

(1)運動休閒產品：為全球最大的網球拍生產商，其產品為碳纖維製的網球拍及羽球拍、自行車車架、前叉及把手、複材安全帽(賽車級)、護膝及護頸等產品。

(2)醫療產品：為全球最大的核磁共振(MRI)醫療床板供應商，其產品有醫學影像診斷設備床板及配件、階梯斜平式無障礙平台及齒模校正器等醫療配件。

(3)航太產品：為空中巴士和波音等商用客機之商務艙及經濟艙座椅及配件，同時也是美國貝爾直升機的零件供應商。2013年，取得歐洲航太防衛系統(EADS)旗下的蘇美曼公司認證，進入內裝領域。

2.重要原物料及相關供應商

主要原料碳紗由台塑、三菱化學、Toray、Toho等大廠供應，公司年採購量約近600噸左右，為全球主要的買家之一。樹脂類供應商由南亞、長春等提供，溶劑類供應商由元禎、佳美提供。

3.產能狀況與生產能力

公司主要工廠位於台灣台中，並於中國大陸廈門設廠。為拓展航太事業，於1995年併購美國西雅圖的航太工業複材工廠NTP，並改名為C.S.C.(Composite Solutions Corp.)。

2013年，拓凱看好航空商機，於台中成立飛機機構件種子工廠，約3,000坪，新廠將複製西雅圖子公司的機構件生產製程以降低成本及縮短主要客戶認證時間，於2015年6月投產。公司亦規畫案客戶需求進行第2期投資，金額約2100萬美元，地點於台中，占地約8000~1000坪，產能規劃為種子工廠之4倍。

2014年投入17路新廠的航太結構件設備以及5路新廠(承租)的熱塑自動化設備，為提升毛利率，開發出熱塑(TP)製程，可減少原熱固製程的化學反應時間，從40分鐘降至3分鐘，並導入自動化生產，降低人力成本約八成，下游應用於筆記型電腦、平板及智慧型手機等3C可攜式行動裝置。

2017年，公司投資2億在廈門設廠生產自行車，Q3投產。

1.產業結構及需求

碳纖維是一種纖維狀碳材料，其含碳量高於90%，在傳統領域，可用於機械、汽車、壓力容器、建築、家電等行業，在新興領域，則可用於航空航天、體育休閒、風電、海洋工程等。近年來碳纖維複合材料應用在航太方面，佔大型商用客機材質比重已提升至50%，加上TOYOTA、GM、BMW等車廠未來也計畫推出大量使用碳纖維材質的新車，在工業用途中，風電葉片更是碳纖維的大用戶，該產業將帶動對碳纖維材料的需求大幅成長。根據研究機構統計，2015年全球複合材料的總產值為720億歐元，重心從歐美國家轉向亞洲，亞洲地區佔全球複合材料市場價值的50%，達318億美元。

2.銷售狀況

(一)運動休閒產品：安全帽客戶包括Mizuno、Sumitomo、AGV、BELL、Lazer等，全球市占率約35%；網球拍客戶包括Wi lson、Babolat及Prince等，全球市占率約25%左右；自行車客戶包括美利達、Cannondale。

(二)醫療產品：主要客戶包括奇異(GE)、飛利浦、西門子、東芝訂單。

(三)航太產品：為空中巴士和波音等商用客機之商務艙及經濟艙座椅及配件，同時也是美國貝爾直升機、Weber Aircraft、田商務飛機(Honda Jet)的零件供應商。公司所生產的碳纖維座椅，主要客戶包括新航、全日空、杜拜航空、聯合航空等。

此外，公司因擁有FST/HRR認證，可生產飛機座椅碳纖維椅背，且與SOGERMA、Spirit AeroSystem及B/E Aerospace等一級供應商合作開發座椅及次結構OE產品，2014年2月取得NADCAP認證後，可直接出貨。

2016年市佔率方面，複材自行車車架約30%、複材安全帽約33%、複材飛機椅背約35%、電腦斷層掃描儀之床板約60%。

在明年展望上，拓凱表示球拍與自行車產品以客戶回饋來看，明年狀況仍屬樂觀，但安全帽則與今年狀況相當，在去年庫存墊高下展望比較偏平，航太與醫療也可維持穩健成長；至於外界關注的新鴻洲，目前除與集團合作出安全帽、自行車變速器等模具之外，明年音圈馬達(VCM)也將出貨給國內光學鏡頭廠商新鉅科(3630)，有望攻入中國手機供應鏈，預計明年第二季陸續開始出貨、也看好明年新鴻洲營運可望轉盈。

而在自行車產線方面，目前拓凱在自行車輪圈上產能約為12萬個，因為美系與其他客戶需求持續成長，拓凱也已經規劃將在明年增設一條輪圈線，年產能將再增加3~4萬，但預計投產時間落在明年第四季，主要貢獻應會落在後年。

(四)財務狀況

1.轉投資

轉投資方面，公司於廈門設廠，成立廈門新凱，之後設立子公司宇銓及新鴻洲二家公司。

(1)廈門新凱：主要業務為生產複合材料的運動用品。
(2)廈門宇銓：主要業務為OEM生產安全帽、鏡片及護具等相關零配件。
(3)廈門新鴻洲：主要業務為模具開發、沖壓件代工、手機音樂馬達(VCM)等製造。
VCM方面，主要以5MP為主，8MP於2013年8月出貨、11月導入自動化生產，規劃月產能達3KK。2013年VCM出貨量約16KK。
(4)Composite Solutions corp.(CSC)：主要業務為生產軍工及航太相關產品。

十大潛力發展材料 1.碳纖維 2.石墨烯 3.智慧包裝 4.奈米塗料 5.抗腐蝕塗料 6.輕量化材料 7.生物質材料 8.自我修復材料 9.量子點材料 10.水處理膜

工商時報/沈美幸/台北報導

2017年12月23日

碳纖維複合材料大廠拓凱（4536）來自航太醫療及自行車等產業訂單增溫，尤其航太成長20％以上，帶旺明年營運目標為兩位數成長，法人推估，拓凱明年營收從今年的62億∼63億元攀升至70億元，創歷史新高。拓凱明年第2、3季在大陸廈門投資建廠，生產航太及工業等產品。

拓凱 (4536) 製造碳纖維復材製造航空器座椅，目前也積極切入機尾翼及機身等製造領域，未來的發展可期。

2017年10月30日 工商時報/沈美幸/台北報導

碳纖維複合材料大廠拓凱實業董事長沈文振表示，台灣航太產業因華航及長榮透過購機offset額度模式，替台灣航太產業爭取客機維修及零件加工業務而將起飛，拓凱不單全力結

合台塑集團和長興等特用化學原料大廠建置航太複合材料產業鏈，更積極擴大在台灣投資設廠。拓凱在航太複合材料20年磨一劍，即將發光發熱。

沈文振從台北工專化工科畢業後，進入光男企業任職，1980年放棄業務副總經理高薪，與當時同事張混湖、友人林國芬、工專同學朱東鎮合資成立拓凱實業，半年內完成複材樹脂基材配方的研發，並於1年內，繼光男公司後自主開發出第1支碳纖維複合材料球拍。

創業15年後，配合政府發展航太產業政策，跨海到美國西雅圖併購航太廠成立CSC公司，旋即向經濟部提出主導性新產品開發計劃經費補助申請。拓凱很爭氣，隔年開始生產MD-11機型所需的沖壓管件。

沈文振很感概的回憶，拓凱1995年就跨足航太產業並將航太AS9100認證引進台灣，誰也沒料到，麥道後來會遭波音併購，CSC公司也因更換經營者而被波音取消NADCAP認證，每年憑白損失新台幣數10億元航太商機。

還好拓凱多元經營，產品涵蓋球拍、安全帽、自行車車架及醫療等領域，公司營運不但不受影響且持續成長，並在各領域成為翹楚。

沈文振認為，跨足航太產業是拓凱未來發展藍圖及方向，基於公司永續經營，持續挑戰最難的航太複合材料產業，奮戰20多年，終於扭轉以前向別人購料代工的局面，2005年開發出耐燃、無煙無毒的航太級基材配方，成功應用在飛機座椅、內裝材、商務艙座椅等航空內裝系統，成為美國波音等航空大廠Tier 1航太供應廠商。

接下來，還要擴大應用在飛機天花板、天花板結構件、吊架、地板板材及相關板材。除AS9100，拓凱早己獲國際NADCAP製程管制系統認證，並將之運用在工業產品上獲得客戶讚賞。

沈文振預測未來10、20年航太產業使用材料的趨勢，搶先投入開發出耐高溫、高性能又可回收的熱塑TP基材，是全球第2家具有生產熱塑材料能力的廠商，同時是唯一一家可以垂直整合從材料做到產品的廠商。

沈文振表示，TP是耐高溫且環保基材，可全面取代傳統熱固材料，除可運用在飛機上，還會大力推展到各不同產業，如醫療產業。拓凱與協力夥伴一旦大量生產TP材料，市場價格可大幅降低30％，有助於飛機製造公司降低材料成本。他正計劃結合台塑集團及長興等特殊化學材料廠，合組航太複合材料國家隊，攜手打世界盃。

沈文振指出，有美國客戶驚訝拓凱在航太複合材料發展成績如此亮眼，那麼多產品己在飛機上使用（已fly away），市場推廣的力度還如此保守，希望拓凱能提供航太級複合材料予航空產業大量使用，目前拓凱盡一切努力準備建廠事宜。

沈文振表示，航太同業間息息相關、環環相扣，經濟部工業局深度了解此產業價值，推動台灣航太產業不遺餘力。以業界的立場，深深感受到政府官員的用心。拓凱將竭力配合漢翔需要並結合華航及長榮兩航空公司替台灣航太產業爭取更多航太的商機。

沈文振表示，拓凱為佈局航太產業，3年前已向中科管理局提出申請，計畫在中科租地建廠，打算生產TP材料，用在飛機結構體、機身固定件、機翼及引擎固定葉片。預計可創造中部地區更多就業機會，並期待在未來大幅提升航太佔拓凱營收比重至50％以上。

(工商時報)

2017/11/30 MoneyDJ新聞/記者劉莞青報導

拓凱(4536)年底逐步走入客戶長假，雖10月營收5.8億元，因基期較低、年增3成，但在台幣持續強勢下，對以美元計價的拓凱而言，第四季營收展望相對看是與去年同期狀況相當，獲利方面去年同期有匯兌收益近1億元進帳，今年評估則恐仍有匯損發生，法人預估拓凱第四季獲利仍恐呈年減。至於在明年各產品線表現上，拓凱指出目前除安全帽客戶評估市場庫存仍高看法保守外，自行車與球拍客戶都看好可以持續保持成長，其中由於自行車輪圈需求持續成長，拓凱也將在明年新增1條輪圈產線，但投產時間會落在明年年底，公司評估對後年貢獻較大。

拓凱為全球碳纖維材料龍頭廠商，主要產品應用約有79%落在運動休閒用品上，其中自行車佔36%、安全帽佔26%，網球拍則佔17%；毛利率較高的航太與醫療則分別佔營收9%、7%，另外，音圈馬達與其他如水標等產品約佔5%。

回顧拓凱第三季營運表現，以第三季毛利率約27%來看，較前季與去年同期均減少了約3個百分點，主要除因產品組合改變外，也是受到拓凱部分原料購料來自中國，而在第三季人民幣走升影響下，購料成本增加，連帶影響到毛利率表現下滑；至於業外上，拓凱仍因帳上美元資產部位較高，導致業外仍有5千萬左右匯損發生，單季稅後淨利1.56億元、年減2成，相對前季來看，也因毛利率下滑與匯損擴大，季減約27%，單季EPS .172元，略低於市場預期。

今年前三季拓凱受到匯損干擾甚深，雖前三季營收46億元大致持平去年同期水準，但稅後淨利3.86億元，在匯損與無去年售廠收入的一次性獲利進帳影響下，年減約27%，EPS 4.25元。

在第四季展望上，拓凱10月營收約5.8億元、年增34%，成長亮眼，主因來自於去年10月營收基期較低；而全季來看，拓凱評估其實以美元計價來看拓凱仍保有成長，但今年台幣持續強勢，加上年底已經陸續走出運動用品旺季，且歐美客戶也因為年底聖誕節陸續進入長假，全季營收展望仍與去年同期表現相當(單季營收15.4億元)；獲利方面去年第四季有近1億左右匯兌收益進帳，今年看來則恐仍有匯損發生，法人也預估拓凱第四季獲利仍會有年衰退壓力。

在明年展望上，拓凱表示球拍與自行車產品以客戶回饋來看，明年狀況仍屬樂觀，但安全帽則與今年狀況相當，在去年庫存墊高下展望比較偏平，航太與醫療也可維持穩健成長；至於外界關注的新鴻洲，目前除與集團合作出安全帽、自行車變速器等模具之外，明年音圈馬達(VCM)也將出貨給國內光學鏡頭廠商新鉅科(3630)，有望攻入中國手機供應鏈，預計明年第二季陸續開始出貨、也看好明年新鴻洲營運可望轉盈。

而在自行車產線方面，目前拓凱在自行車輪圈上產能約為12萬個，因為美系與其他客戶需求持續成長，拓凱也已經規劃將在明年增設一條輪圈線，年產能將再增加3~4萬，但預計投產時間落在明年第四季，主要貢獻應會落在後年。