萬寶週刊 2018/8/17 莊正賢
晶相光公司成立於2004年5月，為一家CMOS Image Sensor(以下簡稱CIS)之專業設計開發與銷售公司。晶相光之主要經營團隊網羅半導體業與光電產業之精英，團隊成員的業界經歷豐富，來自美商豪威科技(OmniVision)、東芝(Toshiba)、台積電及聯電團隊，結合美國的創新技術與台灣的半導體精密製造技術，研發能量堅強。
主要產品為CIS :
在Area CIS已廣泛應用於PC Camera、Web Camera、Security及Toy等市場，未來也將開發改良擴大應用於車用顯示攝影、安全監控系統、智慧型手機、平板電腦及醫療攝影系統等。
Linear CIS已廣泛應用在Scanner，未來也將開發改良應用於MFP(多功能事務機)、Barcode Reader、傳真機及驗鈔機等。晶相光電擁有優異的設計團隊暨協同專業晶圓廠的系統整合能力並與專業的測試、封裝廠商合作，推出低成本、高效能且多樣性之產品，以符合市場及客戶需求，並提供快速的在地客戶服務。
三大競爭優勢
(1)技術平台開發優勢：晶相光每一至兩年會將未來新產品所需之線路與製程做整合性開發與驗證，新產品開發時即可直接針對平台技術採用，減少開發時間與成本。在現有的產業鏈中公司已經有客製化的感測器製程和晶圓級封裝夥伴，在目前客製化的標準感測器製程的基礎上，進行增加或減少部分模組，即能應用在新產品上。另外，也可根據需求，每一至兩年再把新產品所需的新線路、新製程，整合做一次開發及驗證，驗證後的IP模組可以在將來的產品中直接採用。公司下一步計畫和產業鏈合作方開發BSI和3D堆疊技術，可應用於X光，熱成像等特殊感測器應用。
(2)擁有完整的產業鏈支援：晶相光透過與力晶製程合作，力晶半導體製程可支持晶相光各種利基型CMOS晶片之研究開發，相較其他同業更具開發效率與成本優勢。晶相光整合自身創新、研發能量，搭配力晶之半導體製造，聚焦在生物、特殊光學及材料學投入研究，使得晶相光電在DNA檢測、安控攝像CIS等方面，取得了很好的成果。
(3)高度客製化能力打入國際大客戶：除了核心技術外，晶相光打入重要大客戶供應鏈的另一關鍵在於高度客製化能力，從電路設計、製程技術、到光學模擬，針對客戶需求提供專屬的設計製程與最佳方案，加上產業鏈的配合，使晶相光能夠打入全球安控龍頭-海康威視，及全球基因定序龍頭-Illumina的供應鏈，也帶來晶相光過去三年及未來的成長動能。
三大成長動能
(1)安控業務維持19～20億的營收規模：整體而言，未來晶相光傳統安控CIS業務將隨著大客戶之成長，而維持穩定出貨成長率，營運將跟隨大客戶之出貨年成長率，預估2018～2019年傳統安控營收貢獻維持19～20億元水準，2019年營運成長動能將來自利基型CIS產品應用。
(2)高毛利的特殊傳感器貢獻持續增加，2019年快速成長：晶相光未來產品開發將朝向高效能、高解析度、低功耗、以及特殊應用等方向，2018～2019年晶相光重要的特殊感測器產品-全域快門Global Shutter、K系列與生物晶片已陸續開發完成並將陸續量產出貨，由於特殊感測器產品的毛利率皆高達40～60％，售價也大幅優於安控CIS產品，2019年晶相光將正式進入下一個快速成長期。
(3)持續開發新應用領域市場：除了明年新產品以外，晶相光目前持續開發的新應用市場包括車用產業、X光感測產品、指紋辨識晶片等；其中在車用先進駕駛輔助系統市場加速成長的情況下，車用影像感測器需求仍將維持15～20％的年成長率，整體智慧影像分析市場產值在2020年也將達390億美元，而晶相光具有高度客製化能力並充分掌握產品品質，未來可望陸續開發出更多不同產業應用的高附加價值產品。
晶相光在2014年以前的營收規模約在2～2.5億元的水準，2014年開始打進重要大客戶後，隨著客戶成長以及晶相光本身對於技術研究的提升，營收每年大幅跳升，獲利表現也轉虧為盈，晶相光也積極朝向客戶的高階產品進行開發，然而晶相光的高階產品貢獻在2019年才會開始顯現，2018年營運狀況主要為安控產品維持穩定成長率。由於過去晶相光CMOS產品主要應用為單價較低的安控產品，毛利率提升不大，2018～2019年正式跨入高毛利利基型產品，預期2019年營收獲利成長顯著，晶相光即將跨入下一階段的快速成長期，且有能力打入生物晶片與機器人等高階領域，且競爭對手難以進入，短期生物晶片雖比重不高，待生物晶片比重提升，晶相光本益比有機會朝40～60倍邁進。值得投資人和讀者關注。
萬寶週刊第1290期
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