發表日期 2019/5/3 作者 朱成
今年美中貿易談判持續進展正向下，台股月K線連三紅，由9319點大漲到4/1的10735點，超過1400點漲幅15％，各類股強勢輪動。我在今年1313期列了5大主流，第一個2019明星產業股是5G，當然其他還有電動車及車電，但5G絕對是最重要的，但5G按萬寶研究部來分，包括網通設備、光通訊上游元件、散熱、通訊PCB、銅箔基板、PA砷化鎵...等題材，不過，由這次公布的財報來看，有些公司持續大虧錢，如華星光(4979)去年Q4單季賠3.29元，全年又大賠6.95元；光環(3234)也賠2.5元，而光纖元件統新(6426)前年EPS2.44元、去年Q4雖小賺0.41元為四季最高，但全年才0.35元，這樣能長期撐住季線又逼近90元嗎？我認為選股仍要回歸基本面，不是光喊口號而已，今年個股會投機一點，但介入仍要謹慎。
5G 28分 華為概念股會大紅
大陸工信部長在博鰲亞洲論壇上表示，5G未來應用應該是「二八分布」，亦即，20％用於人和人的通訊，80％用於物和物的通訊，也就是「行動•物聯網」的概念。其中，最大的市場可能是以無人駕駛為代表的「車聯網」，可能是最早實現的「行動•物聯網」應用，符合本刊的主流產業方向。
華為去年營收逾千億美元(3.24兆台幣)，年增19.5％，淨利593億人民幣，年增25.1％也在現場表示，從2018年發布5G第一個標準以來，和中國、韓國、歐洲、中東等多家電信運營商合作，已經可以完成大頻寬、高速度的測試，速率確定可以提升十倍左右。5G是未來十年到20年的主流，6G是2030年之後的事情，所以未來十年的5G概念股會有一波又一波，隨著不同階段而發酵。
華為5G比歐美至少領先12～18個月，累計獲得基本專利授權超過2570件，迄今已簽訂30多個5G商用合同，正因為如此，歐盟才不理川普的抵制，決定採用華為5G設備；但台灣緊抱老美大腿，政府恐中症嚴重，未來5G發展可能會非常落後，這一切拖到2020大選後，才有可能改變。
3G技術發展到5億用戶用了十年時間，4G用了五年，預期5G發展到5億用戶將只需要三年時間。今年預計將會有超過50個國家發放5G頻譜，因此今年投資少不了5G相關股，因為發展速度很快，因此第一批卡位得上的公司，就成為最主要的領先股，因為在三年當中就發展到這麼多的用戶，試想鋪基地台只要領先一年就等於贏者全拿，大膽斷言5G是華為的天下，所以第一波基地台的概念股先漲，牽扯到散熱、銅箔基板及相關零組件，會提前吸引市場目光。
5G基地台銅箔基板PCB散熱先漲
由於今年是5G元年，Q1就造就了一堆5G概念股狂漲，因為高速傳輸使得散熱產業當紅，年初由雙鴻(3324)領漲，二線股的泰碩(3338)、奇鋐(3017)再接棒，現在最熱的是力致(3483)，4/1創下十年新高56.5元，過去聚焦在NB、PC，2015年開始研發的TGP薄型散熱技術開花結果，目前已進入多項手機廠商的驗證，均溫板方面在通訊基站相關應用也有所斬獲，未來提供新的成長動能，結束了連年虧損的VCM事業，轉變成為小飆股，EPS去年0.8元，今年上看3元。
接下來還有什麼5G相關的概念會接棒？我覺得PCB及上游銅箔基板機會最大，今年中國將要建置8000個5G基地台，華為宣稱掌握全球4萬多個5G基地台訂單，商機太大了！台灣前幾大銅箔基板、PCB積極打入華為等陸系基地台設備商，聯茂(6213)成功打入直接供應「射頻材料板」，為全球唯二供應商，並且打入英特爾新伺服器平台，開始供應材料，股價創歷史天價91.6元，投信今年大買1.3萬多張，外資光3月就大買上萬張，但聯茂毛利只有14％，並非做高階產品，只是產能夠大，全台第四名，5G起飛就跟著發，先卡位就先贏。
4月掛牌的騰輝技術水準最高
兩年前台光電看好騰輝電子-KY(6672)的高階技術，曾出價想購併，因此當年股價曾炒到167.5元天價，後來沒談成，去年獲利衰退到5.08元，股價重挫到54.1元，如今落後補漲，也突破去年高點101元，剛剛完成一年W底型態，但台光電仍只是以手機客戶為主，毛利18％不高，也是靠營收規模大，國內第三，4/1衝剛到108元有拉回壓力，需要整理。聯茂及台光電要拼量的毛利率，都比不上4月將掛牌，又高毛利25％的騰輝。
騰輝電子-KY才是卡位「5G、車電、散熱」的高階銅箔基板明星，在高階的部分其實毛利更高到50％，但售價還比日本同樣產品還「低很多」，所以未來5G帶動下，高階目前只占3成，未來的成長力道很強，總體毛利還會上升，這家公司有80多名外籍同仁，在英國、德國、美國，占總員工1100名的比重很高，並且高階主管全是股東，全體一心的團結打仗，2013年勞開陸在公司危難中接手董事長，充分配合鍾健人總經理投資技術開發，走一條和其他公司不同的路，終於得到轉型走高產品的大成功，在上市前的法說會，吸引大批法人參加，參與競拍的投標單是10.5倍，近期上市案最高紀錄，元大證券主辦非常成功，以去年EPS 6.75元，今年上看8元，一旦法人鎖定未來三年5G大成長，會有120元潛力。
台燿(6274)高階網通材料技術領先，高毛利23％上下，除了原有的訂單外，新布局的材料應用於高頻5G天線、光模塊市場，去年創128元天價，3月已漲到最高115元，仍看好......
本篇文章擷取於萬寶週刊第1327期，出刊日期為4月3日，於每週五全省書局或便利商店開始舖貨，因擷取文章時間與出刊日期會有時間差，請網友見諒，若想掌握最新最快的消息，歡迎長期訂購！
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