(一)公司簡介
1.沿革與背景
旺宏(2337)創立於1989年12月9日，主要生產非揮發性記憶體積體電路(Mask ROM及NOR Flash)為主，是全球最大的ROM生產製造廠商，也是台灣最大的NOR Flash生產製造廠商。
為落實資源整合及提升經營效率，公司於2006年辦理減資，後又分割邏輯產品部門成立四家IC設計公司，將本業聚焦在非揮發性記憶體積體電路之核心技術發展。
2.營業項目與產品結構
產品項目：
(1)非揮發性記憶體：唯讀記憶體 (Mask ROM; XtraROM®)、NOR型快閃記憶體 (NOR Flash )。
(2)晶圓代工服務：次微米邏輯製程/高壓CMOS及BCD製程、嵌入式ROM/ Flash/ MTP/ OTP製程。
(二)產品與競爭條件
1.產品與技術簡介
(1)非揮發性記憶體產品線
記憶體IC依產品功能分為兩種：一種為揮發性記憶體，當電流關閉後資料就會流失的記憶體，如DRAM與SRAM；而電流關閉後仍可繼續保存資料的稱為非揮發性記憶體。公司專注於非揮發性記憶體，產品以ROM與NOR Flash為主。
ROM的特點為資料儲存後無法修改，主要優勢為記憶體容量大且成本低，其應用集中於電子遊戲卡匣、電子玩具與印表機等，產業已趨於特定應用。
NOR Flash可以重複讀寫，廣泛應用於消費性、通訊、資訊及手機等電子產品，其儲存容量已趨於穩定，不再往上增加，近年來的規格發展以序列式介面(Serial Interface)為主流，提供有效的系統成本改善方案。
NOR Flash快閃記憶體分為序列式快閃記憶體(Serial NOR Flash)與平行式快閃記憶體(Parallel NOR Flash)，平行式快閃記憶體為高密度產品，效能佳、價格也較昂貴；至於序列式屬於低密度產品，效能較差，價格也低於平行式快閃記憶體。
手機因為過去是用PSRAM+ parallel做MCP((Multi-Chip Packaging，多晶片封裝)封裝，現在國內手機晶片大廠採用SIP(System in package)方式封裝，主要將晶片組(Chipsets)與PseudoRAM一起封裝，再外掛Serial Nor flash，功能性手機為了降低成本，採用低功率Serial NOR Flash取代高功率parallel NOR Flash。
旺宏的獨家專利開發出的Hybrid Memory記憶體，是結合ROM記憶體晶片、NAND Flash晶片和控制晶片，適合於讀取次數相當高的應用。
(2)晶圓代工服務
提供微米邏輯製程/高壓CMOS 及BCD製程、嵌入式ROM/MTP/OT製程等
公司以自有Nor Flash專利及矽智財研發出SLC NAND Flash晶片，於2014年陸續獲得國際大廠認證。
2.重要原物料及相關供應商
公司晶圓廠所製造之IC，其主要原料為矽晶片、光阻劑化學品與特殊氣體，其供應商皆為國內外知名大廠，貨源穩定。
3.產能狀況與生產能力
公司擁有晶圓廠中，12吋、8吋及6吋各一座，其中12吋廠是2010年以85億元向茂德購買。NOR Flash在8吋廠生產，製程以0.11微米為主，月產能約5.5萬片；ROM在12吋廠生產，主要製程為45奈米，月產能約2萬片。另外6吋廠為經營晶圓代工業務。
2013年Q1產能利用率升至84%。
2014年4月，編碼型快閃記憶體產品製程技術55奈米平行式快閃記憶體(Parallel Flash)產品導入量產。
2015年，ROM由45奈米製程轉換至32奈米製程，NOR Flash由75奈米製程轉至55奈米製程；SLC NAND Flash則導入36奈米製程，於12吋廠正式投產，並進入19奈米研發。
資本支出
2017年，公司資本支出提升至17.9億元，致力於12吋晶圓廠高階產能擴充需求，規劃2018年每月增4,000片晶圓產能。
4.新產品與新技術
公司推出整合NOR Flash及類靜態隨機存取記憶體(PSRAM)的低電壓多晶片封裝(MCP)，產品以應用於三星智慧型手環Gear Fit。
2014年5月底，將自行研發的SLC型NAND Flash晶片導入12吋晶圓廠，且使用36奈米製程技術生產，包括3V和1.8V晶片，容量涵蓋1Gb~8Gb晶片，同時也針對嵌入式和無線網路市場應用，推出以NAND為基礎的MCP產品線，規劃於2014Q2送樣，下半年量產。
旺宏於2015年1月20日推出新的Nor Flash解決方案，具高效能、寬電壓及超低功耗，還有1.8V 512Kb~512Mb Serial NOR系列，產品應用於穿戴式裝置。公司並鎖定穿戴、車用、工控與物聯網等四大領域，除了編碼型記憶體（NOR Flash）獲蘋果MacBook Air、MacBook Pro等產品採用，同時獲得三星智慧手環Gear Fit訂單。
2017年，公司宣布切入3D NAND Flash開發，並進軍固態硬碟（SSD）市場。
(三)市場需求與銷售競爭
1.產業結構與供需
NOR Flash產業供不應求狀況嚴重，因為很多消費型電子產品過去1台機器只需要用到1顆NOR Flash晶片，新機種都要用到2~3顆晶片，且供給端多年未擴產，還有飛索(Spansion)宣告破產，以及SST(Silicon Storage Technology)和恆憶(Numonyx)相繼出售，導致供給缺口擴大。
2014年旺宏車用NOR Flash晶片的全球市佔率約10%，受惠與飛索(Spansion)和解，雙方專利交互授權，並且飛索退出車用NOR Flash晶片市場，旺宏未來的全球車用市佔率有望提升至50%。另襪，物聯網趨勢漸起，低功耗NOR晶片成為必備記憶體之一，公司營運今年商機大。
2.銷售狀況
2017年銷售區域比重：台灣佔24%、日本佔33%、美國佔4%、歐洲佔5%、亞洲佔34%。
ROM產品，主要供應給任天堂遊戲機使用，佔任天堂8成供應比重。
NOR Flash方面，成為Apple筆記型電腦及主機供應鏈之一外，另聯發科推出的手機新平台可搭配Serial NOR Flash使用，為其主要客戶。產品應用於穿戴式裝置，客戶包括Samsung、Jawbone、GEAK等。Microsof的第二代平板電腦，Sony的PS4也採用公司的NOR Flash。
公司擁有業界領先256Mbit (3.3V) Serial Flash 32-bit定址技術，與各別區塊的獨立保護功能，可用於更高效能、高解晰度與彩色類比之車用儀表板微控制器(MCU)，並獲Freescale採用。
NOR Flash的55nm製程512Mb工程樣品已送樣進行認證，2014下半年出貨；低容量NAND Flash產品主要供應車用電子的75奈米1GB已於2014Q1送樣，且於4月接獲通訊用36奈米4GB SLC NAND訂單。
旺宏NOR Flash獲蘋果全系列Macbook Air、Macbook Pro、Mac Pro等產品採用，此外，也打入三星智慧手環Gear Fit供應鏈。
2015年公司取得抬頭顯示器內建NOR Flash及NAND Flash訂單，打入BMW汽車大廠供應鏈。
3.國內外競爭廠商
NOR Flash全球主要競爭有Micron、Spansion、Samsung及華邦電，其中Serial NOR Flash全球前二大為旺宏與華邦電。
NOR Flash產業舊霸主飛索(Spansion)在2009年初宣佈破產，原本取代飛索成為新霸主的恆憶(Numonyx)，也在2010年初宣佈賣給美系記憶體美光(Micron)，而同時間Microchip也宣佈購併SST。
2014年，公司車用NOR Flash全球市占率已達一成，三年內要挑戰五成。
2016年，公司在NOR Flash產品市場佔有率排名第二，市佔率約兩成。
(四)財務相關
1.轉投資
兆宏電子—多媒體IC設計，持股31%
迅宏科技—行手機基頻晶片及電源管理晶片設計，持股93%
京宏科技—語音IC設計，持股71%
宏暘—數位移動電視晶片，持股約80%
全宏—行動付費控制晶片，持股約88%
晶詮—消費性IC設計相關之利基型Analog/Digital IP之研發，並提供IC設計服務
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