星星愛的傳說

鉅亨網記者劉韋廷 台北2019/11/07

英特磊 IET-KY(4971-TW) 今 (7) 日召開法說，董事長暨總經理高永中表示，隨著 5G 帶動磊晶片需求，加上產品組合調整，預期第 4 季營收、獲利都可望優於第 3 季，全年營收可年增 1 成，對於明年展望也審慎樂觀。

高永中表示，去年看到大環境變化，投資擴產速度放緩，今年已恢復正常水準，因應未來需求成長，將調整現有生產機台，用大 MBE 機台替換較小機台，並視未來訂單需求進一步決定是否增加第 3 台大型 MBE 。

依產品別來看，高永中表示，砷化鎵 (GaAs) 部分以汽車防撞雷達及高頻應用的 pHEMT 晶片仍占營收主力，也已取得大廠新的 RF 高頻 pHEMT 量產訂單，爭取本季開始穩定出貨、貢獻營收，此外，高速 VCSEL 磊晶片量產訂單也穩定出貨，將持續與客戶共同開發其他波長及用途的 VCSEL。

磷化銦 (InP) 部分，5G 相關 HBT，PIN 磊晶片定期量產訂單已到位，公司將於新廠擴增生產機台認證，以靈活調度產能，並將與客戶進一步開發磷化銦及相關銻化鎵生物感測雷射晶片，

銻化鎵 (GaSb) 部分，預計明年可取得國防量產訂單。

英特磊第 3 季產品營收比重，砷化鎵占營收比重 49.3%、磷化銦 36.8%、銻化鎵及其他約占 13.9%。

展望明年，高永中表示，預期未來主要成長動能將來自 5G 相關高頻高速及通訊相關晶片，如高速 VCSEL 磊晶片、銻化鎵紅外磊晶片，對明年展望仍審慎樂觀，維持 10-20% 年增幅度。

https://www.xvideos.com/video29651281/older_woman_mouth_jizzed

你以為UMS只是全球24G雷達收發晶片出貨量第一的供應商嗎? Too naive。

UMS：業界先進工藝的代名詞

UMS(United Monolithic Semiconductors)是一家全球通信、雷達、電子晶圓、射頻系統的MMIC供應商。主要服務於航空、通信、汽車雷達、工業、儀器等市場。其中，24G雷達收發晶片擁有業界唯一的GaAs工藝，工作溫度範圍為-40度-125度，Tx Power13.2dBm， VCO phase noise -90dB@100KHz，出貨量世界第一，占世界市場份額60%以上，是當之無愧的雷達收發晶片行業領頭羊。

此外，UMS還是全球領先的GaN、GaAs工藝微波元件供應商。UMS的微波通信晶片覆蓋L、S、C及以上波段，並提供微波頻段的PA、LNA、VGA、SWITCH等的組合解決方案，真正的做到了產品全、覆蓋廣。

在上述兩類標準化晶片的基礎上，UMS還為客戶提供Foundry service，該項服務不僅可以提供封裝，還可以提供設計、生產等一系列服務，生產線擁有GaN、GaAs、GeSi的工藝，最高達到400W的輸出功率，將會滿足絕大客戶的需求。

簽約世強，為工程師提供更好的產品服務及更強大的技術支持

近期，UMS與全球先進電子元件分銷商世強簽訂分銷協議，後者正式代理包括24G雷達收發晶片、微波通信晶片及定製化服務等在內的UMS全線產品。

此次合作，世強將憑藉強大的FAE團隊，為硬體工程師提供最貼心的產品服務。

原文網址：https://kknews.cc/tech/3av2pg.html

公司簡介

United Monolithic Semiconductors為國防，安全與航天，電信，汽車和工業應用設計，製造和銷售領先的射頻和毫米波組件及解決方案。 我們的內部GaAs和GaN技術可提供最先進的性能。 它們中的大多數在鑄造模式下可用。 UMS還提供了基於GaAs，GaN和SiGe技術的高達100GHz的完整目錄產品，可提供裸片和SMD QFN無鉛封裝。

隨著美國高速公路交通安全局與高速公路安全保險協會(IIHS)兩大機構與主要車廠達成協議，二○二二年九月一日後上市的新車必須全數加裝前方撞擊預警系統與自動緊急煞車系統(Autonomous Emergency Braking, AEB)，以避免因為駕駛人分心而追撞前方減速車輛，法人指出，包括明泰(3380)、啟碁(6285)、原相(3227)、聯傑(3094)、F-IET(4971)等廠商相關產品營收貢獻將逐步提升，成為獲利重要來源。

法人表示，物聯網是支撐近來網通股價表現最重要的話題之一，車聯網更是其中相當被看好的領域，然而就車聯網的層次來看，屬於門檻較高的產業，相關的聯網設備想要通過車廠認證，往往需要很長一段時間，在技術水準、時間及安全要求等成本都相對較高之下，廠商若能順利打入供應鏈，營運表現也相當值得期待。根據研調機構拓墣指出，隨著車載資通訊系統不斷推陳出新，後續會有更多車款會將車聯網系統納入基本配備，預估到二○二○年全球聯網車比例將高達七五％。

無人駕駛 汽車電子智慧化發展

TrendForce旗下拓墣產業研究所車輛電子分析師張仙平表示，在無人駕駛／自動駕駛車輛與新能源車的趨勢帶動下，車輛產業將朝零污染與智慧化發展，結合新的感測技術也使未來汽車行車資訊輸出與輸入介面與傳統汽車迥異，提升汽車電子化的程度，其中國際車廠以更貼近現實需求的高度駕駛輔助系統，結合新能源車作為新一代車輛開發主軸，進一步與半導體廠商密切合作，以及推出造型新穎的概念車，同時強調自動駕駛功能，都是推升汽車防撞雷達的重要需求。

張仙平表示，各大國際車廠在無人駕駛／自動駕駛車的實現已轉變為更加實際的功能，如在使用者介面上提供更加方便直覺的使用體驗，間接帶動螢幕在車輛上的應用需求，未來車用螢幕將朝向數量更多、尺寸更大的方向發展。另外，處理器能力提升讓畫面處理更加精緻，也使駕駛人更加信任無人駕駛功能，如Nvidia發布針對自動駕駛的超級電腦與整體解決方案，大幅提升GPU效能，搭配雲端運算提供更加精確的駕駛資訊及預測。

法人指出，AEB系統是透過車頭前方的毫米波雷達，結合影像感測器，有效掌握車輛與前車，或是其他行進方向上的交通狀況，一旦系統預測可能會有狀況時，就會先行以聲響、警示燈號等方式，提醒駕駛人留意並減速，如果駕駛人未做出反應，系統則會主動介入強制煞車。

惡劣天候 催生防撞雷達需求

其中推動防撞雷達需求的起源，則是美國在二○一五年發生超強暴風雪，使得美國東北部交通大亂，引發嚴重的連環車禍，讓汽車主、被動安全防護機制成為產業關注焦點。此外，隨著人口老化，汽車也必須因應高齡化造成行動不便的代步需求或操作模式做些改變，新應用出現，都讓車用防撞雷達需求有增無減。

產業人士指出，兩年多前，汽車防撞警示系統的大部分應用都還在測試階段，不過隨著各家車用電子廠陸續投入，在主動防撞設計系統部分，不僅高階新車款已配備主動防撞系統，就連平價車種也開始搭載。防撞雷達是行車輔助系統的重要一環，目前市場開發方向以24GHz頻段為主流，並搭配不同的天線設計在不同的使用環境條件下使用，偵測距離最遠可達一百公尺以上。 ；

同時為了能符合創新、節能及智慧化等需求，近年汽車安全的開發概念，已逐漸演進到主動偵測、提前預警並避免車輛碰撞事故，亦即強調「主動安全」的先進駕駛輔助系統，以達到防撞目的，主要內容包括車體前方／後方側邊碰撞預警(FCW)和緩解(Side Pre-Crash Detection)、車道偏離示警(LDW)、盲點偵測(BSD)、後方路口交通警示系統(RCTA)、駕駛疲勞警示和自動煞車控制等。

明泰訂單看到六月 今年拚虧轉盈

網通廠明泰二○一五年第四季稅後純損○．二六元，低於法人預期，主要是毛利率驟降且業外匯損，法人預估，儘管明泰今年第一季恐怕仍無法擺脫虧損狀況，不過公司態度相當積極，對於今年力拚獲利轉盈仍相當有信心。明泰董事長李中旺表示，技術是明泰的強項，不過正因如此，也讓公司營運成也技術、敗也技術，因此近年將重心擺在行銷業務面

明泰的車用防撞雷達產品主要分為三類，目前有效範圍約五十公尺的24GHz防撞雷達已經在交貨中，有效範圍約二百公尺的77GHz防撞雷達在開發中，另外應用在無人機、停車輔助的24GHz低成本慢速移動防撞雷達則是在進行測試中。李中旺指出，防撞雷達透過雷達感測器，加上監控系統，就能讓機器視覺變完整。明泰車用雷達產品已交貨給美國大型露營車應用，一台車要導入六個雷達，去年出貨約約一千多台的用量，目前每月單月出貨已超過二千台。

對於景氣狀況，明泰總經理林裕欽表示，目前訂單能見度可以看到六月，換言之，能見度約一季，根據歷史經驗，每年七月到九月的訂單狀況都是全年最穩定的月份，但今年狀況還要再觀察。

法人推估，第一季因為是傳統淡季，因此明泰單季營收恐較二○一五年第四季下滑一○％，毛利率則可望逆勢成長○．八個百分點，加上匯損狀況應可趨緩，預估明泰第一季雖然仍將虧損，不過每股稅後純損將縮小到○．○八元。除了車用防撞雷達外，明泰今年的重點目標還有交換器、家庭智能無線閘道器、智慧家庭中心監控系統、家庭高速WiFi骨幹網路等。

啟碁車用營收占比明年突破三成

網通廠啟碁專注於無線通訊產品之應用，產品部門分為六大範疇，包括衛星直播系統、機上盒、汽車數位產品、手機通訊、及天線等。啟碁在汽車防撞雷達已布局許久，主要發展24GHz防撞雷達產品，日前啟碁購入友達(2409)舊廠，就要針對北美一線車廠車聯網長單的產線擴充使用，防撞雷達新產品近期亦獲得日本一線客戶訂單，預估啟碁車用營收占比今年將達二七％，明年將突破三○％。

法人指出，啟碁有智慧家庭聯網、汽車電子產品及智慧電網三大產品線，展望今年，在智慧家庭聯網產品線以企業級Gateway閘道器訂單及汽車電子產品線成長動能持續強勁，包括Radio以及Wi-Fi、LTE、Bluetooth等傳輸系統和汽車防撞雷達持續成長，再加上智慧電網產品，法人預估，第一季營收將呈現淡季不淡，單季營收僅小幅季減八％，第二季營收恢復正成長，預估季增率六％，第三季營收就有機會挑戰新高水準。

整體來看，法人預期，啟碁今年營收仍可保持兩位數年增率，毛利率也將維持在一三％以上水準，稅後純益預估將年成長一○％，ＥＰＳ上看六．五元。

UMS唯一磊晶供應商 F-IET營收創高

F-IET(英特磊)二月受惠磷化銦產品需求成長，月合併營收來到七六○七萬元，年增九．七％，月增六．三％，創歷年同期營收新高。

公司表示，砷化鎵pHEMT磊晶片因為下游產品多樣化，需求狀況並未明顯受到行動裝置的淡季影響，主要客戶拉貨穩定。

法人指出，英特磊的磊晶技術為分子束磊晶，與另一種MOCVD(金屬有機物化學氣相沉積)技術有所不同。值得注意的是，英特磊是汽車防撞雷達晶片商UMS唯一磊晶供應商，美國交通運輸部將緊急煞車系統列為新車標準配備，並獲全球十大車廠表態支持，汽車防撞雷達將成為安全基本配備。

一般來說，汽車供應鏈切入需要花三到五年時間，而UMS是汽車大廠主要的汽車雷達晶片供應商，全球市占率接近八○％，以英特磊是UMS唯一的GaAs磊晶片供應商的地位來看，受惠程度不言可喻。

2014年9月29日，IET-KY取得法國Soitec旗下的砷化鎵事業部，進而成功打進汽車防撞雷達晶片商UMS供應鏈

原相CMOS影像感測器申請專利

ＩＣ設計廠原相二○一五年第四季自結ＥＰＳ○．五二元，優於法人預期的○．三元，主要是因為業外收益的匯兌利益及股利收入貢獻，其他數據，包括毛利率因產品組合、安防感測元件占比提升，較第三季微幅下滑○．七個百分點。

法人指出，原相第一季營收約較第四季下滑五％到一○％，因為主要產品，包括Mouse進入淡季，遊戲也明顯下滑，安控出貨略降，心跳量測則可望小幅成長，但對整體貢獻有限。

根據市調機構IC Insights預估，車用電子可望成為ＩＣ產業未來幾年成長最迅速的領域，儘管二○一五年車用電子於半導體ＩＣ占比只有八％，不過自二○一三到二○一八年，車用電子ＩＣ產值年平均複合成長率可望達到一○．八％，優於其他所有終端應用市場。

原相的車用感應器已應用在倒車攝影產品，開始小量出貨，儘管目前對營收的貢獻度仍不明顯，不過法人指出，由於原相與車廠合作開發，透過CMOS影像感測器及獨特的演算法，應用在於車道偏離警示及距離防撞警示等次系統，並提出專利申請，相關營運貢獻將隨著防撞雷達成為標準配備後明顯浮現。

聯傑跨入車用影像處理晶片

網通晶片廠聯傑二○一五年順利擴展電子紙市場，推升營運穩定成長，全年合併營收三．二八億元，年增率二％，稅後純益八四三四萬元，年增率一．三％，ＥＰＳ一．○一元。

聯傑是由有線通訊晶片跨入車用影像處理晶片，法人指出，儘管防撞雷達可以偵測車輛與障礙物距離遠近，但如果有影像，可以讓駕駛更精準掌握狀況，增加安全性。

理周小辭典 ；車用防撞雷達

防撞雷達主要是針對防碰撞技術，屬於先進駕駛輔助系統(ADAS)的一環，相關技術及產品在2015年CES大展中就出現，廠商紛紛將研發重點放在多重感測功能，其運作概念主要是透過二維感測辨識物體數量、距離、定位與行進方向等狀態，當感應器或雷達偵測器發現物體異狀，就會立即連通並啟動攝影機功能，動態調整智慧車運作參數，做出及時準確的行車反應。目前車用雷達技術以24GHz頻段為主，這類功能模組不僅具有判斷物體速度及距離的功能，同時也能判別物體方位，有益於行車環境的判斷。

不過，由於24GHz射頻技術除了掃描距離不夠長，頻寬也不夠，因此48GHz與77GHz汽車主動安全射頻技術順勢崛起。

另外，為了持續強化解析度及系統效能，未來除了繼續開發更高頻段的應用外，隨著需要傳輸處理的資料量愈來愈龐雜，導入多天線輸入輸出機制是必然的趨勢，同時，強化智慧車本身對資料運算功能也會是一大重點。(本文由理財周刊授權轉載)

鉅明為全球第4大高爾夫球桿頭代工廠，第一大客戶為全球市占率約4成的高爾夫球品牌大廠Taylor Made，占鉅明營收比重約8成。

鉅明擴廠 砸2.8億買地3,185坪土地，預計2022年完成建廠、投產，可為營運成長增新動能。

在此同時，其他營運項目如五金鑄造業務也慢慢地開花結果，出貨量有明顯起步，也希望藉由新廠建置相關新產能。

五金鑄件-鈦合金鑄件 1

五金鑄件-鈦合金鑄件 2

鉅明的鈦合金鍛造技術及模具製造技術均優於同業，為公司競爭優勢。

鉅明(8928)指出，在高球具代工本業開始重返獲利下，行有餘力，正延伸經營觸角，利用本身鑄造技術優勢，剛取得航太零組件的測試訂單。

公司投資逾2億元建置新廠，新廠共有8條產線，且公司為降低碳纖維原材料購買，規劃一條碳纖維產線自行生產供應。新廠於2017年2月通過客戶TaylorMade認證，於2017年7月將舊廠產線移至新廠進行投產。

(一) 公司簡介

1.沿革與背景

鉅明股份有限公司(簡稱：鉅明，代碼：8928)成立於1973年6月，為全球第四大高爾夫球具代工廠。

2.營業項目與產品結構

2017年度高爾夫球組桿佔約59%、高爾夫球頭佔約23%、高爾夫球具佔約15%。

(二) 產品與競爭條件

1.產品與技術簡介

高爾夫球桿頭

生產技術採用重力鑄造、離心鑄造、真空鑄造等鑄造設備，並使用鑄造模流軟體，模擬鑄造材質於殼模內流動的狀況，分析出最佳的腊模組樹方案，提高鑄造的良率。依客戶的需求，可生產100公克到30公斤的產品。

圖片來源：公司網頁http://www.dynamic.com.tw/index.htm

2.重要原物料及相關供應商

主要原物料為不銹鋼鋼錠、鈦料及毛胚。

3.產能狀況與生產能力(2018年4月，屏東內埔廠復廠。

高雄大發廠基地面積3,000坪，擁有三套真空溶解爐，主要生產高球頭毛胚，並配置後段加工生產線線。

高雄新厝廠基地面積2,700坪，為研發中心，主要生產高球頭成品與組桿為主。

高雄鉅明廠基地面積為1,848坪，生產碳纖維材質球頭，以中後段加工為主。

屏東內埔所擁有的一塊400坪土地，準備打造為第4座分廠，將投資三、四千萬元增設球桿頭相關零配件生產線，預計最快今年第3季、最慢第4季投產。

鉅明擴廠 砸2.8億買地3,185坪土地，預計2022年完成建廠、投產，可為營運成長增新動能。

在此同時，其他營運項目如五金鑄造業務也慢慢地開花結果，出貨量有明顯起步，也希望藉由新廠建置相關新產能。

公司在屏東內埔尚有一處1,200坪的舊廠區，由於不屬於工業區範圍，可能會衍生環保問題，並距離現有主力廠區遠，由於不符合經濟效益，因此暫時不會有新的投資計畫。

2017年，球頭及球桿組裝之年產能約68萬顆/年

原於大陸廣東省設立產線，從是後段加工，然因大陸工資調漲、年節後缺工問題及供應鏈佈局不完整的因素，公司為使人力及生產成本獲得控制，2013年Q1結束營運，返台擴廠。

公司投資逾2億元建置新廠，新廠共有8條產線，且公司為降低碳纖維原材料購買，規劃一條碳纖維產線自行生產供應。新廠於2017年2月通過客戶TaylorMade認證，於2017年7月將舊廠產線移至新廠進行投產。

2018年4月，屏東內埔廠取得工廠登記證並重新復廠。

4.新產品與新技術

A.新材質

持續開發高爾夫球頭新素材，例如高比重金屬、輕量化金屬及高分子材料的應用。

B.結構設計

a.鈦合金木桿頭減重、薄型化製程、配重結構技術開發

b.依不同及球角度需求調展桿部、可調式底部結構

c.依不同重心調整配重塊位置

d.高爾夫球頭異種材質直接鑄造成型

(三) 市場需求與銷售競爭

1.產業結構與供需

高爾夫球分為品牌廠與代工廠，品牌廠主要以美國的Callaway、TaylorMade、Titleist以及日本Mizuno、Bridgestone、Srixon等為領導者，其中Callaway、TaylorMade、Titleist等品牌之高爾夫球於全球市場佔70%以上之銷量。品牌大廠經營策略主要專攻行銷及研發等業務，將製造端委由代工廠製作，而台灣於高爾夫球用品具有全球最佳製造能力及最大產能。另由於亞洲市場興起與全球布局，知名品牌廠委託台灣廠生產，台灣因而成為全球重要之高爾夫球生產基地，其中又以復盛、明安、大田、及鉅明四大公司為主。

2.銷售狀況

公司產品以OEM及ODM方式生產並銷售予全球高爾夫球用品大廠，主要代工客戶為美商Taylor Made，佔營收比重8成。

2017年，銷售比重為亞洲佔43%、美洲佔42%、 歐洲佔11%、台灣佔2%、其他佔2%。

3.國內外競爭廠商

國內競爭者包括大田、明安、復盛、明揚。

4.優勢

開球木桿以鈦合金為主要製造材質，鉅明的鈦合金鍛造技術及模具製造技術均優於同業，為公司競爭優勢。

除了傳統球頭及配件銷售外，鉅明也持續投入開發鈦合金產品及複合材料的應用，盼藉此提高毛利率表現。

鉅明(8928)指出，在高球具代工本業開始重返獲利下，行有餘力，正延伸經營觸角，利用本身鑄造技術優勢，剛取得航太零組件的測試訂單。(經濟日報/記者吳秉鍇/高雄報導 2014.10.11)

為了持續投入開發鈦合金產品及複合材料的應用，鉅明在去（2017）年投入逾3700萬元的研發費用，除傳統球頭及配件銷售外，力拼開發新產品，提升競爭力，今年前三季營收表現12.27億，毛利率18.23%，EPS1.28元。（齊瑞甄/台北報導 2018/12/18 ）

劉時洲指出，現行使用的碳纖維，多是「熱固型」複材，產品的成型效率太低，每個組件至少花上半小時成型，對要求快速、大量生產，同時維持高良率的3C產品而言，產線成本過高。文 / 蔡立勳   攝影 / 張智傑   2018-08-01

鄭錫坤銘記在心，積極尋找解方。明安持續與工研院材化所合作，開發成型時間更短、對環境相對友善的熱塑型碳纖維，逐步朝量產目標前進。文 / 蔡立勳   攝影 / 張智傑   2018-08-01

當全球高球產業進入高原期，鄭錫坤能否靠著在碳纖維30餘年的耕耘，順利吃下眼前這顆「蘋果」，挹注明安另一道新動能，值得關注。

做球桿的也能「吃蘋果」？台灣第二大高爾夫球桿廠明安國際，不甘只做勞力密集產業，而多方佈局，從七四七飛機座椅到3C，都看得到它的蹤影。天下雜誌446期 文． 黃亦筠  2011-04-13

產品用途介紹-

高爾夫球具 : 為明安的本業，包括木桿頭、鐵頭、推桿和碳纖維球桿。

自行車 : 碳纖維自行車元件，包括車架、前叉、Parts等。

Grampus : 2013年成立，立足於南台灣明安國際的原創作品。一體成形全碳纖車架、前叉且擁有完整的實驗室測試設備及規範，皆符合現有國際認證規範。

預浸材 : 本公司產品，重量及厚度均勻性佳，配合特殊之樹脂配方，可大幅提升結構件之強 度及韌性，使結構件之可靠度提升。

SCCF : 在高溫之下，利用混合氣態碳氫化合物，對碳進行熱分解流程而產生。碳隨著金屬 催化物中沉積於基版上，隨後在催化物四周生成為纖維即成SCCF。

複合材料 : 明安致力於提供各項複合產品的解決方案。包括航太內裝、汽車零件、3C電子產品 零配件、工業製品等。

精鑄產品 : 2011年，明安整合多年鑄造經驗與豐富資源，投入於生醫骨科植入物、航太零件及 工業用鑄件之開發與生產，提供客戶從模具設計、開模、鑄造到非破壞性檢驗服務。

(一)公司簡介

1.沿革與背景

公司成立於1987年7月，為世界五大高爾夫球知名廠商之OEM及ODM代工夥伴，擁有富國、明揚兩家子公司，前者是全球第二大品牌Callaway的主力代工廠，後者則是為TaylorMade及Callaway等代工小白球。2016年1月創立「DIZO」自行車品牌，並獲得迪士尼及漫威授權，推出相關車款。

2.營業項目與產品結構

2016年產品營收比重為高爾夫產品83%，複合產品佔約17%(自行車配件、航太工業製品、碳纖維布)

圖片來源：公司網頁　http://www.adgroup.com.tw/interweb/cht/index.asp

(二)產品與競爭條件

1.產品與技術簡介

公司主要產品包括：

(a)不銹鋼、複合材質高爾夫木桿頭、鐵頭、推桿頭。

(b)鈦合金高爾夫木桿頭、鐵頭。

(c)碳纖維高爾夫球桿。

(d)高爾夫球具之組桿。

(e)鍛造高爾夫鐵頭。

(f)自行車前叉、車架及其他零組件。

(g)碳纖維預浸材料、玻璃纖維預浸材料及補強材料貼片。

(h)一層練習球。

(i)二層高爾夫球。

(j)三層高爾夫球。

(k)四層高爾夫球。

(l)高階比賽球。

(m)其他特殊規格之高爾夫球

公司複合材料主要以製做汽車、3C機殼產品和航太內裝為主，其中主要營收來自3C應用，其次為自行車與運動休閒用品。且於3C產品碳纖機殼領域居國內廠商領先地位

3.產能狀況與生產能力

公司工廠包括台灣高雄廠、越南同奈廠及大陸東莞廠，其中

(1)大陸東莞廠：主要生產木桿頭及鐵桿頭為主，年產能不鏽鋼球頭700~800萬顆。

(2)越南同奈廠：主要生產木桿頭及鐵桿頭為主，年產能不鏽鋼球頭300~400萬顆。

(3)台灣高雄廠：主要生產鈦鑄造球頭為主，年產能鈦合金球頭100萬顆。

(三)市場需求與銷售競爭

2.銷售狀況

2016年銷售區域以外銷為主，分別為美洲佔約65%，亞洲佔約28%、其他佔約3%、台灣佔約4%。

高爾夫球桿主要客戶為Callaway、Taylor Made、Dick’s、Cleveland Cliffs、ping、Maruman、Mizuno、DUNLOP、XXIO/SRIXON等廠商。

自行車之自有品牌「霸王鯨Grampus」，透過高爾夫品牌通路邁達康作正式推廣及銷售。

3.國內外競爭廠商

高爾夫球桿頭競爭者包括大田、復盛、鉅明等公司。

(四)財務相關

1.主要轉投資事業

港商富國是一家高爾夫球桿頭代工業者，主要為全球第二大品牌Callaway的主力代工廠。公司於2009年收購同業-富國，並投入18.5萬美元購入其位於大陸東莞廠區(ACE Sports Limited)資產及經營團隊等無形資產。由於公司主力代工客戶為TaylorMade、富國為Callaway，故藉由收購富國以強化公司在高爾夫球頭事業相關產品線及客戶市占率，同時透過收購ACE Sports Limited之經營團隊來提升研發、生產及製造等方面之能力。

明揚國際科技股份有限公司(明安持股約55.93%)是一家小白球製造龍頭企業，年產能約1000萬打，主要為TaylorMade及Callaway等客戶代工，其他客戶還有Dick's 及Mizuno等。公司於2010年10月在興櫃掛牌。並於2014年11月上櫃掛牌。

高爾夫球頭代工廠朝複合材料領域發展 2008-02-09

而明安國際複合材料產品，除原本的自行車車架及碳纖維布的生產外，已投入多年的碳纖維航空座椅也通過日本小系工業的耐燃測試、送樣認證，開始有小量訂單出貨，正式將複合材料的應用延伸至航太領域。

明安董事長鄭錫坤表示，日本小系工業主要供貨對像包括華航、新航、日航等航空公司，明安跨入航太工業主要以頭等艙、商務艙的碳纖維座椅外殼為主，由於質輕堅固、可有效提高燃油效率，一個座椅的出口價格高達6至10萬日圓，屬高毛利產品。

明安 今年營收可望破百億 2017/12/23

除了高爾夫球桿頭代工之外，明安投資4億元，在高雄小港臨海工業區興建的研發大樓已經動工，預計明年第3季啟用。明安董事長鄭錫潛表示，近年來複合材料的製程創新與應用，因此明安集團這幾年積極跨足其他事業領域的發展，引進先進製程與投入新興材料研發應用。

郭怡妙說，明安研發大樓啟用之後，將對智慧手機的機殼、航太零組件、以及機車產業等的複合材料，深入耕耘，希望能提升整體的獲利能力。

排華嘸驚 明安加碼越南

增加產線 計劃拓展生醫航太市場

2014年05月31日 劉煥彥/台北報導

高爾夫球頭代工龍頭明安（8938）不受越南排華風潮影響，不僅持續經營越南產線，還規劃2~3年內將越南產能佔總產能比重，拉高至3成，並提升在碳纖維與精密鑄造的技術實力，希望未來打進生醫與航太等高利潤的非消費用品市場。

明安董事長鄭錫潛昨天在股東會中表示，明安未來將雙管齊下，消費市場（代工生產高爾夫球頭）與複合材料市場並重，其中在代工生產上，將擴大越南廠生產比重，以持續降低生產成本，分散生產風險，複合材料市場將主攻生醫及航太，惟短期還不會開花結果。

明安近6年業績表現

加速培養越籍幹部

明安主管表示，明安2年前就定調要擴大越南生產比重，如今並未因越南排華風潮而有所改變，且越南廠所在的同奈省政府，已宣示會保護台資等外商。

鑒於中國與越南關係持續緊張，短期改善的機會不大，明安為避免未來再度受到中越關係不佳的衝擊，計劃加速培養越南籍幹部，減少陸籍幹部，並加強台籍幹部比例，且在越南同奈廠增加產線。

明安預估，越南佔總產能比重將從現在大約10%，在2~3年後增至30%，至於布局其他東南亞國家，目前沒有這類規劃。
在中長期布局上，明安不排除引進自動化生產設備，擴大台灣本地產線佔總產能的比重。

已研發出人工關節

在高球代工本業，明安表示，去年意外虧損的原因之一，是旺季與淡季的差別太大。今年明安將視情況，減少在旺季接下大型客戶的訂單，並在淡季多接小型客戶的小單，以縮減產線在淡旺季之間的差異。

今年明安也將開發創新碳纖維與超合金精密鑄造等3大技術，以擴大稀有金屬及複合材料的應用範圍，盼藉此開拓生醫與航太零件的市場，其中在生醫領域已研發出人工關節並送樣，在航太領域已有少量閥件出貨。

另外，明安子公司明揚股票上櫃案，5月初已送件，目標今年第4季上櫃。

碳纖維材料簡介及用途

明安國際企業除了持續在高爾夫技術領先同業外，我們也期許能成為世界級的大廠，朝向最優秀的高爾夫球頭、球桿、自行車、車架與複合材料專業廠商邁進。

營運總部/中林廠

成立時間：西元1987年

管理服務、財務中心、Golf營業及研發、鑄造廠

產　　品：GOLF球頭、DIZO自行車（自有品牌）

地　　址：高雄市小港區中林路26號

高爾夫產品

明安運動器材(東莞)有限公司

成立時間：西元1993年

產　　品：高爾夫碳纖球桿、高爾夫球頭、高爾夫球桿組立

地　　址：廣東省東莞市虎門龍眼工業區

東莞沙田明安運動器材有限公司

成立時間：西元2001年

產　　品：高爾夫球頭表面處理、電鍍

地　　址：廣東省東莞市沙田廠環保工業城義沙村委會

明安國際企業(越南)責任有限公司

成立時間：西元2005年

產　　品：高爾夫球頭／桿身、高爾夫球桿組立

地　　址：越南同奈省仁澤縣協福社仁澤工業區三區

子公司 明揚國際科技股份有限公司

成立時間：西元2006年7月

產　　品：高爾夫球(Golf ball)

地　　址：屏東縣屏東市經建路38號(屏東加工出口區)

複合材料

明安大業廠

複材-碳纖維布、碳纖維腳踏車零組件

成立時間：西元1987年

產　　品：(腳踏車)碳纖維自行車車架、前叉、零配件

          (複材)熱熔膠型預浸材、樹脂膜、混凝土用碳纖維補強材料

地　　址：高雄市小港區大業南路33號

明安國際企業股份有限公司高雄加工出口區分公司

複材-碳纖維製品

成立時間：西元2005年12月

產　　品：航太，3C機殼，碳纖平板，碳纖圓管，機械手臂牙叉，輕量電梯車箱組件及其它工業用碳纖維相關製品開發

地　　址：高雄市前鎮區南五路2號（高雄加工出口區）

明安纖維複合材料業務是由旗下的高加分公司主導開發，近兩年有國際NB大廠的小量測試單子後，現在傳出有進一步的消息，一家品牌客戶正式投單，可望下季正式量產NB機殼。

明安主要客戶包括Maruman、TaylorMade、Callaway等，營收比重中，高爾夫球具及高爾夫球佔比八成，複合材料占比二成，複合材料主要為碳纖維NB機殼、3C配件、自行車、釣具及碳纖維布等。

明安將「碳纖維」應用在更多產業，包含

1. 航太內裝：椅背、坐墊、座椅扶手。

2. 3C電子產品：筆電碳纖維外蓋、平板保護蓋。

3. 汽車零件：引擎上護蓋、引擎蓋、尾翼、傳動軸。

4. 工業製品：機器人手臂配件、管狀支撐架、人工輔具、輕量電梯車箱組件。

明安董事長鄭錫坤昨天在股東會後，於高雄總公司接受《蘋果》專訪時表示，明安利用多年來製造輕量高爾夫球桿的碳纖維技術，研發碳纖維的NB上蓋已有3年，並已接觸國內外多家NB品牌廠及主要供應商，預期最慢2013年碳纖維NB上蓋將進入突破期，Ultrabook製造商明年將開始大量採購，營收比重3~5年後躍升至50%，與球具代工各撐起明安半壁江山。

在1994年榮獲ISO9002國際品質管理證書，1998年通過ISO9001驗證，2009年更通過AS9100航太工業品質驗證，確保明安符合航太產業供應商資格。

明安投資4億元，在明安總部所在地的小港臨海工業區，興建舉的「研發大樓」已經動工，預計今年第3季落成啟用。郭怡妙說，明安研發大樓啟用之後，將對智慧手機的機殼、航太零組件、以及機車產業等的複合材料。

【新聞快遞】

明安奪戴爾機殼大單

出版時間：經濟日報/謝艾莉/2016.04.20

全球第三大PC廠戴爾（Dell）強攻輕薄筆電，今年採用碳纖維機殼材料占比續增，18日透露首度與國內高爾夫球相關業者合作，打造航太等級碳纖維機殼。據悉，相關訂單由明安（8938）搶下，未來出貨量可望進一步放大，挹注營運。

戴爾18日在台推出全球首款搭載InfinityEdge、極窄邊框概念的新款商用筆電「Latitude 13 7000」系列，為了強化機殼耐震強度，當中一款從上蓋與底座均採用碳纖維材質，引起關注。

戴爾商用筆記型電腦研發部執行總監莊育豪表示，此產品為戴爾商用高階筆電，因此碳纖維機殼筆電的上蓋，為採用航太等級的碳纖維機殼、為40噸級的碳纖維，是一般消費性電子產品的一倍，更加強硬。

他透露，戴爾過去就開始採用碳纖維材質作為機殼材料，為了研發這款產品，戴爾首次與非筆電機殼供應商合作，由製造高爾夫球相關的供應商提供材料，相關材料都要從日本進口，目前來看，該供應商的產能能供貨戴爾無虞。

戴爾並未明確透露碳纖維機殼的供應商，市場認為，明安為國內最大高爾夫球頭代工廠，具備碳纖維材料製程能力，因此戴爾此次碳纖維機殼供應商，應該就是明安，並用於戴爾高價NB產品。隨著戴爾高階筆電機種採用碳纖維材質作為機殼的比重持續拉高，明安可望持續受惠。

明安3喜臨門 打入GE戴爾供應鏈

出版時間：2015/03/19 劉煥彥/台北報導

通用電氣（英語：General Electric Company，簡稱GE），亦以其英語簡稱譯為奇異，是源自美國的跨國綜合企業，經營產業包括電子工業、能源、運輸工業、航空航天、醫療與金融服務；總部位於波士頓、公司則在紐約州註冊，業務遍及世界100多個國家，擁有員工約3萬7千人。根據財星500大統計，其2016年營業額為1,404億美元，是美國第8大、世界第27大企業。

國內最大高爾夫球頭代工廠明安（8938）今年3喜臨門，鈦合金材料成功打入美國航太大廠奇異（GE）供應鏈，碳纖維機殼獲NB大廠戴爾（Dell）採用，且自行車品牌Grampus主打軍用規格的高強度碳纖維材料，鎖定20萬元以上的高級公路車市場。

配發0.5元現金

明安去年營收95億元，淨損0.68億元，每股虧損0.58元，不過，董事會仍決議配發0.5元現金，且明安總裁鄭錫坤之前已預見球頭代工本業成長有限，3年前開始布局新材料市場，近來已開始顯現成效。

其中鈦合金材料已打進美國奇異供應鏈，獲得主要承包商轉包金屬鑄件訂單，且自力開發的碳纖維材料獲得戴爾採用，應用在高價NB（Notebook，筆記型電腦）上蓋並已出貨，正開發其他NB品牌客戶。

不僅如此，明安已與多家國內外智慧手機品牌業者合作，試作碳纖維材料的手機外殼，惟尚須克服良率與成本等兩大問題，短期還不會看到訂單。

揮桿打入NB 明安進軍Ultrabook碳纖機殼

明年出貨可望放量 3~5年內貢獻總營收50%

出版時間：2012/05/26 劉煥彥╱高雄報導

上櫃球頭代工廠明安國際（8938）明年將大變身，研發3年多的碳纖維NB（Notebook，筆記型電腦）上蓋技術將搭上Ultrabook（超輕薄型筆電）機殼材料的世代轉換，3~5年內有機會貢獻公司總營收的50%，與本業球頭與球具代工平起平坐，並使明安躋身Ultrabook概念股。

明安董事長鄭錫坤昨天在股東會後，於高雄總公司接受《蘋果》專訪時表示，明安利用多年來製造輕量高爾夫球桿的碳纖維技術，研發碳纖維的NB上蓋已有3年，並已接觸國內外多家NB品牌廠及主要供應商，預期最慢2013年碳纖維NB上蓋將進入突破期，Ultrabook製造商明年將開始大量採購，營收比重3~5年後躍升至50%，與球具代工各撐起明安半壁江山。

碳纖上蓋將取代鋁鎂

鄭坤錫表示，NB上蓋由鋁鎂合金主導的時代進入尾聲，戴爾（DELL）、惠普（HP）、宏碁（2353）及華碩（2357）等全球NB大廠，今年均推出搭配碳纖維上蓋的Ultrabook，因為碳纖維材料的重量更輕、剛性夠強、價格降至相對合理範圍，且應用於消費電子市場的時機逐漸成熟。他預期碳纖維NB上蓋的未來市場規模，將遠高於現有的鋁鎂合金上蓋。

法人推估，2011年明安合併營收105億元，其中複合材料佔26億元以上，3~5年後每年可望躍升至50~70億元。

至於球具代工本業，鄭錫坤表示，美國佔全球高爾夫球具市場60%，向來是全世界高球市場的指標，而今年以來美國高球產業已出現金融海嘯至今的最大復甦力道。反觀歐洲佔全球市場不到20%，因此歐債問題並未直接衝擊明安的代工訂單，影響相對不大，所以整體而言今年球具及球頭代工業績肯定優於去年。

球頭代工業績勝去年

明安第1季合併營收創下歷來最高單季紀錄的39.71億元，年增18.8%。法人認為，以其球頭代工主力客戶TaylorMade居於世界最大高爾夫球具品牌的市場地位來看，明安今年第2季至第4季合併營收均可望以10%以上的年增率成長，全年合併營收上看120億元，一舉擺脫2011年創下5年來最低EPS及營收表現的窘境。

至於大田（8924），今年亦有機會揮別2011年表現不佳的陰霾，法人估計全年營收可望年增5~10%。更重要的是，大田在江西贛州的新廠預計第3季投產，2013年可望大大提升經營表現。

明安昨天股東會通過配發股息1.1元，是2002年股票上櫃以來最低金額，但仍高於大田的0.6元，穩坐3家上櫃球頭廠之首。

8938 明安國際_啃蘋果？

出版時間：2018-09-16

MISS R台灣自製電動超跑看上明安的碳纖維複材，打造輪胎/車體，蘋果應該也差不多。。。

成立於 1987 年，原以專精研製高爾夫球桿球具的明安國際，以創新的碳纖維材質，搭上這股車輛「輕」浪潮。

明安國際生產的碳纖維的質地又輕盈又高強度，不僅可耐高溫、腐蝕，問世以來更被廣泛運用在航太、3C、機械手臂牙叉等高端機工具設備上，尤其運用在輪胎上，不僅減輕車身、加強車體安全外，行駛時更降低噪音與震動，有助於改善油耗，更是賽車手一大福音，借助更靈活的輪胎運轉適性與輕盈車體，以達到極速的超跑快感。

而董事長口中的平板結構件還要再等年底的感覺。

領跑世界冠軍的臺灣賽車工業

出版時間：2018/07/25  資料來源：文/智造夢工業編輯小組；審稿/楊志清副局長

關鍵技術成功跨界　搭上車體「輕」浪潮

隨著車體輕量化革命，全球車輛品牌開始藉由車身的「減輕」來減少耗能、升級行車的速度與性能；成立於 1987 年，原以專精研製高爾夫球桿球具的明安國際，以創新的碳纖維材質，搭上這股車輛「輕」浪潮。

明安國際生產的碳纖維的質地既輕盈、強度又高，不僅可耐高溫、腐蝕，問世以來更被廣泛運用在航太、3C、機械手臂牙叉等高端機工具設備上，尤其運用在輪胎上，不僅減輕車身、加強車體安全外，行駛時更可降低噪音與震動，有助於改善油耗，更是賽車手一大福音，借助更靈活的輪胎運轉適性與輕盈車體。達到跑車駕駛的極速快感。

兩手策略 從七四七吃到蘋果 

出版時間：2011-04-13 資料來源：天下雜誌446期 文/黃亦筠

碳纖維複材是明安伸出的重要事業觸角。在明安成立的複材開發中心裡頭，從球桿、自行車架、七四七飛機頭等艙坐椅，到奇美電子運送面板的機械手臂，都用到明安的複材，明安還往上游整合到碳纖維布製造，省去材料外購成本。

最近明安更把觸角伸入3C產品，據法人指出，蘋果iPad保護外殼的配件套，便出自明安之手。

轉貼2017年6月24日經濟日報，供同學參考

聿新科跨足醫藥 業績補

經濟日報 記者高行／台北報導

醫材廠聿新科（4161）昨（23）日召開股東會，董事長楊金昌表示，旗下蝦紅素新廠在首季投產後，下半年將逐步拉高產能，持續達成年產10公斤的最大產能目標，並攜國內外藥廠共同研發蝦紅素醫藥級應用，從原料供應跨足醫藥領域。

聿新科以居家醫療檢測起家，七年前啟動對醫藥級蝦紅素布局，今年開花結果，旗下台南蝦紅素新廠已在首季末投產，帶動3月以來營收高飛，公司目標為初期年產能1公斤高純度醫藥等級蝦紅素，規劃下半年逐步拉高產能，最大年產能為10公斤，若全數開出，每年將貢獻逾半個資本額的獲利。

聿新科為全球唯一有能力自福壽螺萃取蝦紅素的廠商，擁有17年以上的國際專利保護，先前在馬來西亞以建置大規模的福壽螺養殖基地，確保原料來源，旗下台南廠為萃取、純化、包覆及破壁再包覆的一貫廠。

楊金昌表示，醫藥級蝦紅素身價可比黃金，每公斤出廠價約5,000萬元，毛利率七成以上，再加上「邊角料」可製成較低純度的蝦紅素，應用在為食品及飼料添加物，可開創產品多元銷售，將成為公司獲利金雞母。

聿新科所開發的動物性蝦紅素，利於人體吸收作用，效果較大，美容美白效果已經確證外，亦可運用在老人癡呆，眼睛黃斑部病變及脂肪肝治療等領域，公司已攜手四家國內外藥廠共同研發，從原料供應跨足相關醫療應用。

聿新科昨日股東會通過去年盈餘分配案，今年配發1元現金股利，按昨日收盤價55元計算，現金殖利率1.8%。

評析
蝦紅素新廠在首季投產後，下半年將逐步拉高產能，持續達成年產10公斤的最大產能目標

Jun 10 Mon 2013

生技股新兵－聿新科(4161)於日前(6日)舉辦上櫃掛牌前法說會，由董事長楊金昌主持，率經營團隊─竹南總公司執行長吳坤烈、竹科執行長涂耀仁、中科執行長吳義隆，向法人說明營運狀況及市場前景，由於該公司一機多功能檢測產品競爭力強、持續開發的新產品：保養品、天然蝦紅素、生質能源，市場接受度高、前景大好，營收、獲利可望逐年走高，是值得投資人鎖定關注，且持股共同成長的基礎股票之一，該公司預計6月26日掛牌上櫃，掛牌價暫訂區間每股35 ～40元。。

聿新科目前(上櫃時)資本額3.38億元(現在5.27億)，有居家檢測、美容保養及天然蝦紅素三大事業群，其中占營收約8成的居家檢測部門，主要生產多合一的檢測儀器，營收貢獻最大來自血糖/膽固醇/尿酸三合一的監測系統，近期該公司並拿到印尼及俄羅斯政府標案訂單，第2季開始出貨，另全球唯一的血糖/血壓/膽固醇「三高」檢測機，是目前全球唯一的整合機台，已獲歐洲CE認證，年底可望開始出貨。法人預估，因新市場挹注，該公司今年營收年增可望達45％，全年營收有機會挑戰4.8億元，每股稅後盈餘1.5元起跳。

董事長楊金昌表示，由於目前產能滿載，6月將新增2條生產線，營收與獲利有機會快速提升。

除了居家檢測高占營收8成外，極具潛力的天然蝦紅素，該公司除已將產品線應用至保養品、飼料添加劑、肥料、食品酵素外，最高等級的純度已可做為防治心臟病及老人癡呆症用藥的原料，目前已獲日本大型藥廠採購，預計將做為阿茲海默藥品和保健食品的原料。

該公司生產的監測系統是採電化學檢測，已開發量產多功能監測系統和檢測試紙片，並以代工及自有品牌雙管道銷售，其中，自有品牌銷往東協、東歐、印度及中國大陸等新興國家，在印尼位居前3大品牌，歐美則以代工為主。試紙片比較關鍵的技術在於無間距生產，除可省掉傳統的銀漿，且單版生產試紙片數也較以往跳增，可有效降低成本。

在美容保養部分，該公司是國內第一家通過ISO 22716國際化妝品認證的廠商，其竹科廠除為國際大廠3M、美樂家、科士威、Beaumor e等代工外，也以「Acureal」自有品牌銷售，每年營收貢獻穩定落在 4、5千萬元左右。 <擷錄工商>

update : 2016/11/28來源 : 經濟日報

以居家檢測醫材起家的聿新科耗時六年布局蝦紅素事業，明年開花結果，旗下台南新廠將正式投產高純度醫藥級蝦紅素，預計明年生產1公斤產量，挹注公司5,000萬元營收，隨市場及產能持續擴大，總體年產能將達10公斤，營收貢獻達5億元，力拚營收翻倍成長。

聿新科董事長楊金昌表示，位在台南的蝦紅素廠目前緊鑼密鼓趕工，預計明年元月完工，在上半年完成GMP查廠後，下半年投產純度高達98%的蝦紅素，按目前手頭訂單來看，明年銷量可達1公斤，以每公斤出廠價5,000萬元計算，將貢獻營收5,000萬元。

醫藥級蝦紅素的身價可比黃金，國際終端售價行情每公斤高達3億元，儘管身為上游供應商的聿新科出廠價僅5,000萬元，但毛利率在七成以上，再加上其「邊角料」、較低純度的蝦紅素可做為食品、飼料添加物，可開創產品多元銷售，勢必成為聿新科未來獲利金雞母。

聿新科位在台南的蝦紅素新廠，為福壽螺養殖、萃取、純化、包覆及破壁再包覆的一貫廠，年產能規畫為10公斤，法人預期，在產能全開後，預計每年可貢獻5億元營收，較目前營收倍增。據了解，聿新科以福壽螺卵液為原料，養殖成本較低，加上以專利創新的分離技術進行蝦紅素萃取，生產效率較一般實驗室環境培養或工業用的藻液萃取法高出二倍以上。

楊金昌表示，公司布局蝦紅素六年之久，採由福壽螺萃取的獨家技術，由於為動物性蝦紅素，利於人體吸收作用，效果較大，除美容美白效果已經確證外，近期醫學研究也發現蝦紅素可治療老人癡呆，另對預防眼睛黃斑部病變及脂肪肝治療也具良好效果，目前公司已攜手四家國內外藥廠共同研發，從原料供應跨足醫藥領域。

楊金昌透露，公司長期靠賣醫材產品的穩健收入支持研發，除發展蝦紅素明星產品外，也投入電漿醫學的研究，主要運用在疾病檢測，如照胃鏡可大幅減輕病患痛苦，可說是醫療檢測的明日之星，預期不久後將有突破性進展。